投资组合:芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技、视觉中国。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】奥飞娱乐、华策影视、昆仑万维、元隆雅图、中广天择、万达电影。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资主题:传媒近期重点把握电商带货、在线阅读、国有媒体改革和影视复工等主题,投资仍以游戏、视频流媒体、电商为投资主线。
核心公司:有新华网、人民网、新媒股份、歌华有线、捷成股份等;掌趣科技、电魂网络、宝通科技、姚记科技、金科文化、惠程科技、凯撒文化;上海电影、中国电影、光线传媒、中文在线、分众传媒等;值得买、南极电商等。海外有阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、创梦天地、中手游等。
投资建议:一是持有游戏视频白马股,二是配置复工改善及政策催化个股当下应当积极加配,继续把握业绩持续性和底部新变化,把握5G应用上行周期的产业发展趋势。游戏、视频和电商产业链公司维持业绩增长态势和业态新变化,出版、营销、影视产业已经逐步复苏。行业估值处于低位区间,我们认为应紧跟在线文娱办公的产业趋势发展,跟踪头部游戏和视频公司的业绩持续性,把握版权运营、广电整合、内容审核和在线阅读的投资机会,积极布局受疫情影响底部向上改善的影视产业、广告营销公司和出版公司。
2020年5月26日,中宣部文改办下发了《关于做好国家文化大数据体系建设工作通知》,《通知》中明确提出,建设物理分散、逻辑集中、政企互通、事企互联、数据共享、安全可信的文化大数据服务及应用体系,面向全社会开放。国家文化大数据体系建设将有利于文化传媒行业互联网+发展趋势。
关注重点游戏产品陆续发布动态,继续看好游戏公司整体机会,包括龙头公司及二三线休闲买量等细分领域公司。5月28日,版署官网公布最新一批过审游戏产品,共有54款新游戏获得版号,其中手游50款(含24款休闲手游),国产Switch主机游戏2款,国产PS4主机游戏2款。5月29日,在拳头公司线上发布会上,拳头公司正式对万众瞩目的《英雄联盟》手游进行了正式的演示。5月29日,据港交所文件显示,网易已通过港交所上市聆讯。
视频会员体系升级,把握视频流媒体产业链投资机会。爱奇艺推出全新会员服务“星钻VIP会员”,星钻VIP会员可免费观看爱奇艺超前点播剧集和星钻影院电影内容。5月30日,优酷联动淘票票推出首个全场景电影会员。
关注直播带货MCN板块的投资机会。根据阿里巴巴官方微博消息,淘宝直播最新数据显示,2月以来,超过1200个品牌启动门店直播,累计直播场次达45万场,相当于每天都有4000个门店在全国各地做淘宝直播。
国网整合加速,建议关注广电5G发展和超高清发展新机遇。5月28日,多家广电系上市公司集体发布有关筹划对外投资事项的提示性公告,明确公司拟现金出资参与组建“中国广电”(暂定名)。包括歌华有线、东方明珠、贵广网络等10余家在内的上市公司齐齐发声,“全国广电一张网”呼之欲出。
建议紧密跟踪行业龙头公司推进付费和免费融合进展情况,把握在线阅读板块如掌阅科技等投资机会;同时影视行业拐点已来,院线逐步复工,建议布局龙头影视剧公司和龙头院线。
风险提示:疫情加剧、经济发展与技术发展不及预期、商誉风险,业绩不及预期、行业竞争加剧、监管变化等