铜：智利供应持续偏紧，继续看好铜价表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜需求方面，援引欧盟内部消息报道，欧盟成员国达成初步共识，将对十余个欧盟外国家开放外部边界，欧盟边界开放消息提振需求预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铜供给和电解铜方面，主要产铜国智利的国家铜业公司宣称临时关停Chuquicamata矿山的精炼厂以及铸造车间，预计未来一段时间铜精矿的供给仍将偏紧。铜价方面，本周LME铜库存环比明显下降4.46%，LME铜现货结算价环比小幅上涨1.02%，在拉美供应偏紧、需求预期向好、库存下降的情况下，铜价表现或持续。
　　钢：雨季需求继续走弱，钢价或以震荡为主。进入雨季建筑钢材需求端出现明显的季节性下滑，本周螺纹钢消耗量环比明显下降3.88%，螺纹钢产量环比小幅上升1.03%，钢价小幅微升。考虑到目前钢材库存仍高，需求淡季来临情况下判断短期钢价或以震荡为主。
　　金：美疫情加剧，美欧贸易摩擦加剧，继续看好金价。6月26日美国新增新冠确诊病例超过4.52万人，再创单日新增的最高纪录；至少10个州宣布不会进入下一阶段的重新开放，美疫情加剧下投资者避险情绪提升。援引欧盟内部消息报道，欧盟成员国达成初步共识，将对十余个欧盟外国家开放外部边界，其中不包括美国；美欧贸易摩擦加剧也打击了市场的风险偏好。考虑到疫情和经济前景的不确定性，黄金等避险资产或将保持中期吸引力。本周美国10年期国债收益率为0.64%；美国实际利率环比下降。本周金价显著上涨1.63%。
　　小金属：氢氧化锂、1#钴价格跌幅显著，碳酸锂止跌。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为5.0万元/吨，环比显著下跌3.85%，国产99.5%电池级碳酸锂价格为4.1万元/吨，环比持平。钴方面，本周1#钴价格为24.5万元/吨，环比明显下跌3.16%。供给端，伴随碳酸锂价格的一路下跌，上游矿山频频通过减产、维护缩减供给，我们认为当前碳酸锂价格或已接近上游矿山的现金成本。需求端，欧洲拟出台一系列政策刺激新能源车发展。我们认为，上游资源中长期成长趋势不改，重点关注产业链上下游复工情况和海外资源出口动态。
　　投资建议与投资标的
　　铜：建议关注拥有雄厚铜精矿资源的铜冶炼企业：江西铜业(600362，未评级)紫金矿业(601899，未评级)、云南铜业(000878，未评级)，以及锂电池铜箔生产企业：嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。
　　钢：普钢方面，建议关注区位优、成本管控强、分红水平高的长材龙头：方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注国内中高端特钢龙头：中信特钢(000708，买入)、ST抚钢(600399，未评级)。
　　金：建议关注行业龙头：紫金矿业(601899，未评级)、山东黄金(600547，未评级)等。
　　小金属：建议关注锂电上游锂、钴磁材标的：赣锋锂业(002460，未评级)、华友钴业(603799，买入)（东方证券新能源汽车产业链团队覆盖）、正海磁材(300224，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动。