核心股票组合
　　造纸：太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰纸业；
　　家居：1）定制家具：欧派家居、江山欧派、志邦家居、皮阿诺；
　　2）建材家居：帝欧家居、惠达卫浴、海鸥住工；
　　消费轻工：1）生活用纸：中顺洁柔；
　　2）必选消费：公牛集团、晨光文具。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资主题和核心观点：
　　1）造纸：上周文化纸价格较上期延续平稳态势，但大型文化纸厂仍积极推进提价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体需求仍在缓慢修复中，部分下游经销商有补库需求，预计二三季度的党媒印刷招标将有效补充增量需求；箱板瓦楞纸继续小幅提涨，整体库存压力不大，对价格上涨有支撑作用；部分白卡纸厂商发布提价涵，纸厂部分产能转至白卡纸作为替代生产，社卡供应量有所减少。去年三季度开始，造纸库存跌至历史周期底部，需求端受疫情短期扰动至今动力不足，在缓慢修复中，预计三季度传统旺季叠加社会增量需求的催化，有望迎来新一轮补库周期。
　　2）家居：精装房红利释放带来渠道变革，工程渠道将助力细分领域龙头公司市场份额显著提升，具有较强品牌溢价、品类拓展齐全、先发优势强的公司显著受益；地产销售与竣工数据明确回暖下，消费需求将逐步转向零售端，4-6月多家定制家居公司订单显著恢复，618消费节与各地消费券继续发力下，有望加速零售需求回归。
　　行业数据
　　造纸：1）原材料：进口针叶浆周均价4444元/吨，周环比-0.3%；进口阔叶浆周均价3557元/吨，周环比-0.81%；国废黄板纸周均价为1923元/吨，周环比+0.83%。2）成品纸：双胶纸周均价5100元/吨，周环比持平；双铜纸周均价5170元/吨，周环比持平；瓦楞纸周均价3295元/吨，周环比+0.30%；箱板纸周均价3977元/吨，周环比+0.43%；白卡纸周均价5302.38元/吨，周环比+0.26%；白板纸周均价3747.50元/吨，周环比+0.20%。
　　家具：1）宏观：2020年1-4月家具零售额495.40亿元，同比下降17.50%（+5.60pct）。2）原材料：国内TDI现货周均价10650元/吨，周环比-3.18%；纯MDI周均价14200元/吨，周环比-0.56%；中国木材价格指数收于1191.20，周环比+1.27%。3）房地产：30大中城市累计商品房成交面积440万平方米，周环比+12.62%。一线城市成交78万平方米，周环比+1.64%；二线城市成交222万平方米，周环比+15.69%；三线城市成交140万平方米，周环比+14.69%。
　　行业重要新闻
　　1）2020年纸浆制造进口市场分析、废纸浆仍占据主流地位：2）玩具产业带的“新批发”：B端直播转内销、工厂货直供夜市；3）两会加持、精装智能家居或驶入快车道。
　　公司重要公告
　　1）TBHome拟将其持有的顾家家居36,161,635股（占总股本的6.00%）无限售流通股股份以协议转让的方式转让给百年人寿；2）翔港科技公告2018年限制性股票激励计划（修订稿），拟向100名激励对象授予总量不超过200万股限制性股票。3）殷富中国及湖南文旅计划合计减持英派斯不超过4,800,000股股份（占总股本4.00%）
　　风险提示：原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险