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研究报告:长城证券-长城策略*月度金股‖七月-200701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-01 13:59:50
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 644 KB 分享者: 闰**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  在经济修复预期、流动性整体宽松、风险溢价下降、资本市场改革等因素的推动下,6月A股市场震荡向上,创业板股价创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月上证综指涨幅为4.64%,创业板指涨幅为16.85%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们的月度金股组合涨幅为13.37%,其中东方财富(41.75%)、通威股份(26.86%)、五粮液(17.02%)、金达威(16.41%)、德方纳米(12.68%)、久远银海(12.26%)等个股表现优秀。
  2020年7月配置股票组合的主要逻辑:
  国内经济持续修复,整体来看生产恢复快于需求,下半年国内需求修复有待发力。A股估值和风险偏好也在持续修复,在此过程中创业板的弹性高于市场整体。国内疫情局部反复、市场流动性整体宽松、经济数据好转、行业估值分化明显,在多方因素交错博弈的过程中,A股市场积极因素正在积累,震荡向上的趋势形成。海外风险因素不容忽视,海外疫情再度反复,美欧贸易冲突加剧,黄金价格再创新高。下半年需要密切关注内需修复节奏以及贸易冲突等风险事件。“存量博弈”格局短时间较难改变,但结构性行情仍将延续,可以沿内需、科技、低估值等主线进行布局。
  7月进入中报披露期,市场主导因素逐渐回归到公司业绩上来。盈利拐点大概率已经在一季度出现。目前生产已基本恢复,但下游需求仍比较弱,企业扩张意愿不明显,盈利恢复相对缓慢。中报业绩反映在市场行情上可能仍是必须消费和医疗占优。在长期逻辑不变的情况下,中报业绩调整可能会为部分行业带来上车机会。
  行业配置建议:1、资金抱团仍未打破,大消费板块依然是优质赛道。关注业绩相对稳定、预期较强的必需消费、医疗、高端白酒、家用电器、休闲零售等行业。2、关注确定性较强的新、老基建链条,尤其是新基建涉及的5G相关下游应用等。新能源汽车产业链仍有上行空间。3、关注抗疫特别国债重点投向的民生和防疫领域,包括医疗器械、医疗信息化等。4、持续关注受益于国产替代和自主可控逻辑的半导体、芯片、安防等领域。5、适当关注前期涨幅较低的金融、地产等低估值板块。
  本期组合如下:平安银行、玲珑轮胎、贝斯特、五粮液、来伊份、金达威、海普瑞、爱婴室、英维克、浪潮信息,所选标的涵盖银行、化工、汽车、食品、医药、纺服、通信、计算机、中小市值等行业。
  风险提示:经济下行风险,海外市场持续下跌,贸易摩擦升级,全球经济衰退风险。
  

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