当前市场主要逻辑:
LME镍价涨势放缓呈现整固需求,13500美元附近仍要注意进一步上升意愿,国内镍价继续于107000上方偏强整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国股市强势整理,国外复苏预期但疫情依然严重,有些地区有再度采取措施的情况,因此后续仍易造成反复,有色金属受到需求修复预期整体偏强,注意股市节奏的变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)印尼镍铁有新产能释放,不过印尼本土镍铁厂年内建成投资进度或有放缓,但向我国国内进口的镍铁仍处于增长之中。菲律宾镍矿石出货逐渐恢复中,我国港口库存近期波动较小,下滑已经变缓,但镍矿石现货价格依然较为坚挺。电解镍需求一般,LME镍库存反复,贴水震荡有收窄,整体仍处于进口倒挂,国内库存有所回升。而国内镍铁坚挺价格也可能逐渐缺乏支撑,后续仍可能随着矿石供应改善继续恢复。近期不锈钢厂因利润问题已经倾向于施压镍铁价格,近期有成交价格在965元/镍点,印尼镍铁。不锈钢近期价格小幅回升,最新调研显示7月不锈钢产量料会微增,虽然陆续有新资源到货,但300系暂未有累库出现,200系库存增加,库存变化有分化,价格期现联动有回升。
操作建议:
LME镍价13500美元附近整固,关注方向选择。而国内主力ni2010波动反复107000元线上依然偏强,注意仓位控制。不锈钢期货创近期新高后冲高回落,ss2009于13400上方震荡偏强。
如果从更长时间维度来思考,对比2003年公共卫生事件的有色金属表现,大宗商品短期受情绪冲击影响较大,镍作为有色中波动性最大的品种,对于这种系统性冲击的反映也最为剧烈,下跌幅度最大,但短期影响为主,情绪宣泄过后,反弹开始镍也是反弹急先锋。在当时来说,在镍上的反映,情绪影响大于实质影响。由于非典后国内经济迅速恢复,实际需求并未受到太多影响,因此整体对镍影响有限。
当前的情况虽然类似但逐渐有所不同,反映短期的情绪冲击,此后市场可能会在反复的波动中,继续评估对于需求预期的影响变化。目前来看,国内情况缓解。但由于外盘情形处于发展期,避险情绪时有升温,行情易出现暴涨暴跌情况,需注意持仓比例不宜高,以做好风险控制为主。当前情况趋于复杂,金融流动性风险+疫情冲击+地缘政治原油因素叠加,各国急以货币加财政政策对冲,但注意对于大宗来说,需求减少还是客观存在的。市场已经从情绪波动冲击转向对于经济现实和恢复预期的交易。近期市场情绪变化较快,政策刺激带来的提振力度对资本市场影响高于现实,波动加大之下注意仓位控制。近期国内外经济数据好转,令有色需求预期得到体现,但是需要注意边际改善的变化。股市近期变化体现了流动性充裕和风险偏好的改善,对于资金敏感度高的镍而言影响正面迅速但注意波动加大,注意持仓保护。