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研究报告:上海证券-2020年5月对冲基金报告:5月私募业绩震荡,宏观策略收益靠前-200701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-11 09:13:53
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亦千
研报出处: 上海证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 649 KB 分享者: sof****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  5月私募业绩震荡,宏观策略收益靠前
  受今年疫情影响,五月仍只有少量私募公布其净值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在股票市场反复震荡的行情下,1550只(据朝阳永续不完全统计,截至2020年5月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品5月份平均收益率为0.83%,其中实现正收益的产品数量为950只,占比为61.29%,整体表现优于上证综指与深圳成指。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  分策略来看,除了股票多空策略,5月各策略均取得正收益,其中,定向增发、宏观策略与管理期货表现靠前,市场中性与股票多空表现靠后。当月,股票多头1086只产品全月平均收涨0.74%,收益率分布区间为-97.35%至32.38%。债券基金整体走势于基础市场相吻合。
  过去一年管理期货业绩最佳
  从过去12个月的收益水平来看,1591只私募基金平均收益率为8.92%。近12个月以来,所有策略产品平均收益均录得正值。由于过去一年股票市场震荡幅度较大,宏观策略、管理期货、多策略体现优势。业绩垫底的为股票市场中性、股票多空和股票多头策略,过去12个月收益率分别为5.58%、7.20%和8.28%。
  私募行业数据:管理规模稳健增长,5月发行略有回升
  根据基金业协会公布的数据,截至2020年5月底,已登记的私募证券管理人为8875家,较前期减少管理人12家;管理基金数量为44654只,较上月增加377只,平均单位管理人管理的基金数量扩大至5.03只;管理规模为2.64万亿元,较上月增加160亿元。剔除结构化产品后可以看到,5月份私募证券投资产品发行量较4月略有回升,共计发行1180只,比去年同期比较上升5.45%。
  新发行的私募产品中,股票多头发行数量依然占据绝对优势,占比约为84.24%,之后依次为债券基金、管理期货和组合基金。
  上海证券私募基金评价体系
  上海证券提出以波动率作为分类标准,根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高风险、较高风险、中等风险、较低风险和低风险五大类,然后在不同的风险类别中对该类别内的产品进行比较。
  以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。从最近一年的累积收益率来看,低风险产品表现最佳,平均收益率为6.47%。高风险产品表现最差,最近一年的平均累计收益率为23.45%。在震荡市场中,高风险产品未能给投资者带来了超额补偿,而低风险产品表现较为靠前。
  市场信息
  中基协拟规范私募基金业绩报酬计提间隔不短于三个月

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