最新观点
　　上周五，北向资金全天实际净卖出43.93亿元，7月以来首次净卖出，上周累计净买入金额达282亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从周末消息层面来看，A股短期控速需求十分明显，周末银保监会表示，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此前社保基金计划减持不超过8.84亿股中国人保。按最新收盘价计算，全部减持将套现金额高达67.5亿元。同期，国家集成电路产业投资基金计划减持汇顶科技、北斗星通、太极实业等科技企业股份。按最新收盘价计算，大基金合计套现超87.5亿元。基于此我们认为，短期A股横向震荡或将是大概率，正如我们在《有控速风险，但坚定持有》中分析认为：“下一阶段指数或有一个控速的过程，上证指数并不至于过快的突破3500点。”
　　两融市场概况
　　本期（7月6日-10日）前4个交易日市场做多情绪明显，周五虽有所回调，但上周各大指数整体而言呈现大幅上升态势，其中上证综指、深证成指和创业板指分别较前期上涨7.31%、9.96%和12.83%，交易量明显放大，周成交量6642.31亿股，环比大幅增加84.34%；周成交额8.18万亿元，环比大幅增加77.12%。沪深两市双融余额大幅增长，截止20年7月10日沪深两融余额为1.34万亿元，环比大幅增加11.59%，其中融资余额环比大幅增加11.54%至1.30万亿元，期间融资净买入1346.17亿元；融券余额409.07亿元，环比增加13.31%，融券余量38.25亿股，环比减少1.10%，逼空行情明显。从两市来看，上周沪市两融余额增速略快于深市，沪市两融余额环比增长11.92%至7067.54亿元，深市两融余额环比增长11.23%至6355.35亿元。
　　关于ETF的融资融券市场，截止2020年7月10日共有标的92只，较上期持平。ETF两融余额为1488.87亿元，环比增加73.20亿元；其中融资余额环比增加74.37亿元至1400.10亿元；融券余额环比减少1.17亿元至88.77亿元。目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华夏恒生ETF。华安黄金ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入13.15亿元；嘉实沪深300ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出1602.75万元。
　　风险提示
　　宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期、疫情未能得到有效控制。