数据要点
　　中国6月社会融资规模增量为34300亿元，预期30500亿元，前值31907亿元；6月新增人民币贷款1.81万亿元，预期1.76万亿元，前值1.48万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月M2同比增长11.1%，增速与上月末持平，比上年同期高2.6个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受宽信用以及季节性因素等影响，6月信贷数据延续回暖走势，预计对市场影响偏多。
　　6月信贷和社融数据均高于历史同期水平，随着实体经济加速恢复，居民消费以及购房需求改善，用加速扩张。6月居民消费逐步修复，其中以汽车为代表的耐用消费品需求反弹，助推居民短贷回升，购房需求回暖促进居民中长期贷款回升。6月企业中长期贷款仍然显著高于季节性，主因基建及房地产投资提速。受抗疫特别国债和专项债的支撑，三季度地方债券融资仍有支撑。考虑到国内信贷持续高增，信用货币创造速率有所加快，也有利于M2保持稳定。目前信贷和社融数据高于历史同期水平，体现了政策加大逆周期调节力度，且从结构来看，信用传导边际改善，有助于实体经济进一步修复。
　　6月新增人民币贷款1.81万亿元，较去年同期多增1474亿元，环比多增3300亿元，整体高于历史同期水平。从结构来看，6月居民贷款新增9815亿元，同比多增2198亿元，其中，新增居民短期贷款3400亿元，同比多增733亿元，后疫情时代居民消费修复，叠加618大促活动，居民短期贷款回升明显；新增居民中长期贷款6349亿元，同比多增1491亿元，购房需求回暖促进居民中长期贷款回升，预计随着居民消费以及购房需求将逐步恢复，支撑居民贷款回暖。6月企业贷款新增9278亿元，同比多增173亿元。其中短期贷款、中长期贷款分别为4051亿和7348亿元，同比均大幅多增，新增票据融资-2104亿元，同比减少3064亿元。企业中长期贷款仍然显著高于季节性，主因基建及房地产投资提速；短端利率的抬升也对票据融资形成一定程度的抑制。预计在基建及企业复工复产带动下，信用传导将进一步修复。
　　6月份社会融资规模增量为3.43万亿元，较去年同期多增8099亿元，环比多增2393亿元。从新增社融的结构来看，主要来自信贷、未贴现银承及企业债券融资。具体来看，6月新增信贷1.9万亿元，同比增加2306亿元，主因央行加大信贷支持企业贷款；6月信托贷款、委托贷款与银行未贴现承兑汇票等“非标”资产合计增加853亿元，其中票据融资保持增长，受疫情影响中小型企业现金流紧缺，选择进行票据融资进行贴现；企业债券融资3311亿元，同比多增1872亿元，近期各项疫情防控债持续发行，在流动性宽松的情况下，助推企业融资增长。6月新增政府专项债券7400亿元，受地方债发行放缓影响，政府债券融资规模有所回落。受抗疫特别国债和专项债的支撑，三季度地方债券融资仍有支撑。6月信贷和社融数据高于历史同期水平，体现了政策加大逆周期调节力度，且从结构来看，信用传导边际改善，有助于实体经济进一步修复。
　　6月M2同比增速11.1%，平于前值，仍处于高位水平；M1增速回落至6.5%。从总量来看，疫情期间央行先后投放专向再贷款和再贷款再贴现额度，受益于基础货币投放增多，及信用传导改善，M2增速处于高位。分结构看，受财政支出加快和政府债券发行放缓影响，财政存款由上月的增加1.31万亿元，变为本月的减少6102亿元，有利于同期居民与企业部门存款增加，对M2形成支撑。考虑到国内信贷持续高增，信用货币创造速率有所加快，也有利于M2保持稳定。