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海康威视研究报告:安信证券-海康威视-002415-现金流大幅改善,汇兑影响业绩增速-201024

股票名称: 海康威视 股票代码: 002415分享时间:2020-10-24 23:53:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡又文,吕伟
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 315 KB 分享者: hao****dai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  汇兑影响业绩增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现营收420.21亿元,同比增长5.48%;净利润84.38亿元,同比增长5.13%;其中第三季度单季度实现收入177.5亿,同比增长11.5%;实现归母净利润38.1亿,同比增长0.12%,主要由于三季度人民币大幅升值造成汇兑损失,影响公司业绩增速,剔除该因素影响前三季度利润增速预计超过10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  经营净现金流大幅改善。公司第三季度实现54.6亿经营净现金流,去年同期仅为5.6亿,同比增长883.95%;公司前三季度实现55.3亿经营净现金流,去年同期仅为1.24亿,体现公司进一步加强销售回款与经营风险管理的显著成效。
  AI赋能企业数字化转型,EBG成为主要增长极。公司企事业事业群收入保持相对较高增速,公司AI产品已经进入成熟放量期,推动企事业数字化转型的需求显现,已经成为公司收入增长主要驱动力。此外创新业务子公司海康汽车技术、海康微影、海康存储、海康慧影、海康消防、海康安检等相应业务进一步丰富公司企业级服务的产品服务范围。
  投资建议:公司作为全球安防龙头企业正迎来AI产品放量拐点,此外智能家居、机器人业务等创新业务被不断突破,预计2020-2021年EPS分别为1.58元、1.83元,维持买入-A评级。
  风险提示:海外贸易风险;新产品市场进展不及预期。
  

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