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农林牧渔行业研究报告:天风证券-农林牧渔行业2020年第43周周报:拉尼娜现象预期下继续推荐种植链投资机会!-201025

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2020-10-25 21:28:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴立,魏振亚,陈潇
研报出处: 天风证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,068 KB 分享者: 郑****平 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、种植产业链:本周全国玉米均价进一步上涨,根据博亚和讯数据,本周全国玉米均价上涨83元/吨至2429元/吨;豆粕现货价格延续上涨趋势,上涨26元/吨至3322元/吨,饲用等需求增长,叠加拉尼娜气候预期下包括全球豆类产量或受影响,预期多品类大宗农产品价格仍存上涨空间,种植产业链有望迎来景气上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】往四季度看,我们预计一方面农业政策面有望偏暖,另一方面农产品价格或继续上行,为板块带来良好的投资机会,重点推荐:
  1)种业:粮食安全的基石,转基因政策或加速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转基因技术或显著提升粮食单产,粮食安全重要性提升或加速转基因政策推进,行业转升升级或加速。重点推荐:【大北农】、【隆平高科】,其次【荃银高科】、【登海种业】等。
  2)农资:重点推荐【新洋丰】:被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点,公司作为磷肥及复合肥行业龙头,成本优势显著,渠道布局更加完善;公司业绩拐点有望到来,预计未来三年有望保持高增长;估值有望提升。
  3)白糖:底部已现,拐点或将到来。全球白糖价格处于历史较低位,随着供需格局改善或将迎来拐点;国内白糖进口依赖度大,当前库存水平较低,价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。
  4)提升农业生产基础。加快建设高标准农田,提高农田生产能力,根据国家规划2018-2020年高标准农田建设面积约8000万亩/年,2021-2022年规划建设面积为1亿亩/年,重点推荐行业龙头【大禹节水】。
  5)农垦:培育新型农业经营主体,加快农业生产经营现代化。种植业领域推进适度规模经营,发挥农垦的基础作用,关注苏垦农发、北大荒。
  2、动保:长期趋势向好,继续重点推荐行业龙头【生物股份】。规模猪企出栏规模或加速,动物疫苗业绩或加速;非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头:【生物股份】(研发、工艺、渠道显著领先);其次科前生物、天康生物、普莱柯、中牧股份、瑞普生物等。
  3、生猪养殖:业绩加速释放,继续推荐。从9月上市公司生猪出栏情况看,生猪出栏环比提速显著,新希望环增47%、天康生物环增58%、天邦股份环增66%;我们认为四季度猪价或将高位维持,叠加上市公司的出栏量继续改善,预计四季度上市公司业绩持续环比高增长。继续重点推荐:【新希望】、牧原股份;【正邦科技】、【天邦股份】、【天康生物】、【中粮肉食】。
  4、农业绩优股:【海大集团】。中长期成长逻辑不变,核心竞争力铸就壁垒,市占率有望不断提升;随消费逐步企稳,多品类水产品价格提升,受前期疫情影响投苗,预期多品种养殖明年景气度向上,水产饲料增速有望提升;玉米豆粕等饲料原材料涨价,长期看公司原料采购、成本控制优势将进一步凸显;叠加动保种苗进展,业绩快速增长可期,继续重点推荐。
  风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动

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