扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

长城汽车研究报告:华金证券-长城汽车-601633-4月销量继续同比增长,新车型热度不减-210511

股票名称: 长城汽车 股票代码: 601633分享时间:2021-05-11 13:03:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 林帆
研报出处: 华金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入-B
研报大小: 345 KB 分享者: re****e 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  投资要点
  ◆事件:公司发布2021年4月产销数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司4月实现销量91784辆,同比增长13.6%;其中哈弗品牌实现销量55018辆,同比减少3.6%;WEY品牌实现销量3590辆,同比减少40.9%;皮卡实现销量20200辆,同比增长28.4%;欧拉品牌销售7476辆,同比增长323.6%;坦克品牌销售5500辆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-4月公司累计销量达430582辆,同比增长86.3%,已完成121万辆年度销量目标的35%。
  ◆芯片短缺暂时影响产量提升,新车型热度不减:上游芯片短缺短期制约产量,4月公司产量89843辆,同比增长10.3%,产量增幅低于销量增幅3.3pct。细分品牌来看哈弗品牌产量54669辆、WEY品牌产量3567辆、皮卡产量19266辆、欧拉品牌产量6845辆、坦克品牌产量5496辆,五大细分品牌产量均低于销量。在5月传统消费旺季来临之前产量低于销量有些不同寻常,我们判断大概率是受芯片短缺的影响。但新车型需求量并未降低,具体车型来看,坦克300的4月销量5500辆,环比增长9.9%;哈弗初恋4月销量5126辆,环比增长1.3%;哈弗大狗4月销量6103辆,环比增长1.3%。
  ◆新技术+新产品,向全球科技出行公司转型:公司于上海车展发布新技术及新车型。新技术:全球首发了3.0T+9AT/9HAT超级动力总成和数十项前沿技术。具体新车型:1)坦克品牌:发布坦克700、坦克800,公司预计2025年全球销量超50万辆;2)欧拉品牌:闪电猫(猫系超跑车型,4秒百公里加速)、朋克猫、大猫(命名待定);3)哈弗品牌:哈弗XY、哈弗X-dog、哈弗赤兔混动(开启预售,并将于5月下旬上市)、H6国潮版、H6混动、大狗2.0T版;4)皮卡:“5炮3弹”皮卡矩阵,全尺寸皮卡、火炮、旅装炮、越野炮、乘用炮、黑弹、龙弹、火弹,长城炮皮卡进化为炮系列皮卡,丰富产品矩阵;5)WEY品牌:智能化车型摩卡开启预售,价格17.98-22.08万元,定位为新一代智能汽车;玛奇朵+拿铁搭载咖啡智能+DHT混动,打造长城高端旗舰品牌定位。公司近几年通过内部组织、机制、人才、文化的全方位创新变革,在企业转型方面持续进阶,积极向全球科技出行公司转型。
  ◆投资建议:公司2021年4月销量受芯片短缺影响,环比略有下滑,但新车型需求并未降低,新品周期仍将延续。我们预测公司2021年至2023年归母净利润分别为82.8亿元、105.6亿元和119.2亿元,净资产收益率分别为12.7%、14.2%和14.1%。维持“买入-B”的投资评级。
  ◆风险提示:新上市车型销量不及预期;车用芯片紧缺影响产量;上游原材料价格大幅上涨。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com