太平洋证券-电气设备行业周报:欧洲4月新能源车销量高增,光伏硅料供给增加-210509

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日期:2021-05-11 18:58:12 研报出处:太平洋证券
行业名称:电气设备行业
研报栏目:行业分析 张文臣,刘晶敏,周涛  (PDF) 16 页 1,500 KB 分享者:qix****li 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  投资观点:新能源车方面,欧洲4月销量高增。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧洲八国4月新能源车销量13万辆,同比增长3.4倍。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月份增速部分受益于去年同期低基数,但是即使是相对于去年一季度平均销量水平,也是翻倍式增长。国内市场,造车新势力蔚来理想小鹏继续快速扩张。放眼全球,新能源车欣欣向荣,汽车行业加速电动化。建议重点关注动力电池及锂电材料方向。光伏方面,硅料市场,大部分硅料企业处于5月订单观望未签中,仍在执行交货上月所签订单,整体签单进度较上月相比略有延缓。市场供给方面,几家企业将于近期复产,硅料增加后会促进行业发展。

  新能源汽车:欧洲4月销量高增。欧洲八国4月新能源车销量19万辆,同比增长4倍。由于去年同期疫情对欧洲车市影响比较明显,基数偏低,不过欧洲4月新能源车销量依然保持较高水平,环比3月持平。国内市场,造车新势力蔚来理想小鹏继续快速扩张。放眼全球,新能源车欣欣向荣,汽车行业加速电动化。建议重点关注动力电池及锂电材料方向,主要标的:宁德时代、容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质、中伟股份、孚能科技、国轩高科、亿纬锂能等。

  新能源发电:光伏方面,五一节间并未有新成交订单,因此价格大多持平于上周,仅硅料、多晶组件价格、玻璃低点小幅变动反应节前成交价。硅料方面,大部分硅料企业处于5月订单观望未签中,仍在执行交货上月所签订单,整体签单进度较上月相比略有延缓。市场供给方面,几家企业将于近期复产,预计会有所放出。硅片方面,硅料紧缺依然是最大困扰,实际产量尤为紧张。电池片方面,随着下游环节的降负荷生产对单晶电池片的需求放缓,电池龙头企业上调单多晶主流尺寸电池价格。组件方面,根据近期的开标,一线厂家报价仍维持在每瓦1.7元人民币以上的价格。辅材方面,本月光伏玻璃价格进一步下滑,缓解一定的组件压力。关注标的:隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、京运通。风电方面,国家发改委下发《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》,明确自今年起中央财政不再补贴新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏和新核准陆上风电项目,上网电价继续按“指导价+竞争性配置”方式形成。风电行业持续降本预期明确,尤其是海上风电方面,吊装效率提升及风电供应链整合优化,降本空间大有可为。沿海省份可再生能源“十四五”规划将陆续发布,根据征求意见稿,浙江、江苏、广东三省的海风五年新增装机目标已超30GW。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,推荐标的:明阳智能、禾望电气、中材科技、东方电缆。

  工控储能:4月制造业PMI51.1%,环比下降0.8pct,仍高于临界点,制造业继续保持扩张态势。其中,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为66.9%和57.3%,环比略降2.5pct,仍为近五年中的较高水平,原材料及出厂价格指数仍在高位运行,指向4月PPI环比上行压力不减。在人口老龄化、人力成本上升、进口替代等背景下,智能制造景气向好趋势不改,行业龙头公司业绩持续超预期,有望受益于下游应用的国产供应链切换,市场份持续提升。继续推荐行业龙头汇川技术,看好公司“双王战略”的持续推进;国家发改委日前发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见(征求意见稿)》,意见稿提出,计划到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上;到2030年,实现新型储能全面市场化发展。与此同时,北京丰台储能电站起火爆炸事件为行业敲响警钟,储能行业标准化与规范化有望加速推进。我们认为2021年将成为储能商业化的转折点,建议关注磷酸铁锂细分领域及PCS龙头企业。

  风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

  

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