川财证券-消费行业点评:上半年消费品零售总额增速稳中有升,居民消费价格平稳-210719

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日期:2021-07-25 09:32:15 研报出处:川财证券
行业名称:消费行业
研报栏目:行业分析 欧阳宇剑  (PDF) 2 页 368 KB 分享者:Shao******lee
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研究报告内容
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  事件

  国家统计局发布2021年上半年国民经济运行情况,上半年社会消费品零售总额172256亿元,同比下降11.4%,降幅比一季度收窄7.6个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中二季度下降3.9%,比一季度收窄15.1个百分点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  点评

  社会消费品零售总额增逮稳中有升,消费信心逐步恢复。消费市场随着疫情影响的消退,逐渐恢复活力。升级类商品消费较快增长,上半年限额以上单位体育娱乐用品类、通信器材类、化妆品类的商品零售额两年平均增速均超过了10%;城镇消费市场复苏快于农村,城镇消费品零售额两年平均增长比农村高0.4个百分点;新型消费增速高于传统消费,实物商品网上零售额两年平均增长16.5%,占社会消费品零售总额的比重为23.7%。但是餐饮等接触型消费恢复进程仍受到散发疫情影响,汽车销售增速回落较大,消费市场复苏基础仍需加强。

  居民消费价格平稳,食品烟酒价格普遍上涨。上半全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.5%。其中,6月份全国居民消费价格同比上涨1.1%,涨幅比5月份回落0.2个百分点,环比下降0.4%。分类别看,食品烟酒价格同比上涨0.4%,衣着价格同比持平,居住价格上涨0.2%,生活用品及服务价格上涨0.1%,交通通信价格上涨1.9%,教育文化娱乐价格上涨0.9%,医疗保健价格上涨0.3%,其他用品及服务价格下降1.1%。在食品烟酒价格中,猪肉价格下降19.3%,粮食价格上涨1.2%,鲜果价格上涨2.6%,鲜菜价格上涨3.2%。扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨0.4%。

  新型消费激发新需求,促进整体消费的增长。我国新型消费规模加速扩容,网购带动快递业务量快速增长,全国网上零售额51501亿元,同比增长7.3%,比1—5月提高⒉.8个百分点。5G、人工智能、大数据、云计算等新技术的应用加快了消费行业的发展,促进了消费的增长,特别是网上消费的扩张。新型消费模式更新迭代较快,新型消费从实物消费领域向医疗、教育、文娱等其他服务领域扩张渗透。新型消费主体加速培育,疫情推动消费者对新型消费的接受认可度持续提高。

  投资建议:上半年我国消费延续平稳复苏态势,消费恢复有望提速。建议关注在疫情期间受影响较为严重,今年恢复较好的行业以及新型消费产业。

  风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期。

  

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