东北证券-欧林生物-688319-破伤风疫苗助力业绩增长,重磅在研产品潜力巨大-210630

查看研报人气榜
日期:2021-07-01 08:46:54 研报出处:东北证券
股票名称:欧林生物 股票代码:688319
研报栏目:公司调研 王凤华  (PDF) 12 页 631 KB 分享者:zi***y 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  报告摘要:

  持续深耕人用疫苗领域,构建丰富产品管线矩阵。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司由具有40多年生物制药行业经验的樊绍文先生牵头的团队创立,管理经验丰富,实行“传统疫苗升级换代+创新疫苗开发”双轮驱动的产品研发策略,目前实现3种疫苗产品上市,在研产品10种。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中吸附破伤风疫苗与Hib结合疫苗成功上市销售,带动公司扭亏为盈,2020年实现归母净利润3613万元。

  高毛利破伤风疫苗业务持续爆发,成为公司发展的强劲引擎。公司加大吸附破伤风疫苗的推广力度,抢占疾控中心市场,毛利保持97%以上的高水平,销量持续增加,目前市场份额超88%。受政策与企业宣传引导,预计未来吸附破伤风疫苗的市场容量将逐步增加,吸附破伤风疫苗的目标接种人群主要为犬伤、外伤患者,此外还用于血液制品,三大需求推动下,预计吸附破伤风疫苗批签发由2019年92.93万支大幅增加至2030年1390万支左右,相对应的市场规模将从2019年的1.67亿元快速增长加至2030年的24.34亿元。

  重组金葡菌疫苗剑指“超级细菌”世界性难题。公司产品临床成功率较高,有望率先填补(MRSA)感染防治的世界空白。预计2025年全国约有89万左右的闭合性骨折手术患者,重组金葡菌疫苗接种率为13%,按照接种流程每人三剂,每剂1000元计算,市场空间预估达3.5亿元,随着产品宣传力度加大,渗透率有望超过20%,加之适应症的扩展,预计2030年将有32万左右的重组金葡菌疫苗接种者,在价格及接种程序不变的情况下,对应的市场规模也将达到9.64亿元。

  AC-Hib联合疫苗优势明显,未来市场空间巨大。预估未来每年有1000万名新生儿出生,按接种全流程为4针与30%的产品替换率以及300元的每针售价计算,预计市场规模达36亿元。目前行业仅为公司与智飞生物两家竞争,长期来看格局稳定,公司有望占据三分之一的市场份额,产品销售峰值有望达12亿元。

  投资建议:预测公司2021-2023年营业收入分别为6.45/9.03/11.82亿元,归母净利润分别为1.3/2.63/3.89亿元,EPS为0.32/0.65/0.96元,对应PE114.46、56.7、38.36,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:研发进度不及预期、政策变动、行业竞争加剧

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-14 公司调研 作者:王凤华 17 页 分享者:binh******982 买入(首次)
2021-09-08 公司调研 作者:王凤华 40 页 分享者:a84****85 买入
2021-09-03 公司调研 作者:王凤华 4 页 分享者:Mor****ty 增持(首次)
2021-09-03 公司调研 作者:王凤华 4 页 分享者:pan****01 买入(首次)
2021-09-01 公司调研 作者:王凤华 4 页 分享者:79***8 买入(首次)
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 78159
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...