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日期:2021-07-26 17:59:53 研报出处:慧博投研资讯
研报栏目:宏观经济 慧博投研资讯  (PDF) 5 页 247 KB 分享者:慧博
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研究报告内容
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  1、申万宏源

  本周七大政策出台,背后其实隐藏着同一条主线,就是房价、人口与制造业高级化的我国中期经济增长的因果问题。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  基础研究与制造业的紧迫性再获强调。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月19日李克强总理强调“加强基础研究”,7月23日中共中央国务院《关于新时代推动中部地区高质量发展的意见》再将制造业与现代产业体系摆在首位。作为“双循环”新发展路径的可持续性唯一来源,制造业高级化的紧迫性和重要性再度获得强调。供给侧来看,除了在产业政策方面直接强调制造业和基础研究的重要性之外,劳动年龄人口占比下滑趋势的扭转也是“双循环”新发展格局中需要解决的一个刻不容缓的中长期问题。

  “三孩”政策正式落地,聚焦降低生育养育教育成本。7月20日中共中央国务院发布《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》,提出依法实施三孩生育政策,降低生育养育教育成本,正是延续上述“双循环”供给侧对于人口问题的关注。随后中办、国办7月24日印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,旨在遏制资本无序进入校外培训市场,扭曲义务教育体系,与生育政策最新落地精神一脉相承。

  地产调控长效机制加码,遏制房价过快上涨决心凸显。我国生育率持续下降的主要原因可能并非生育意愿偏低,而是房价畸高所导致的生育、养育成本的大幅提升,从经济方面形成了更强的约束。在此背景下,韩正副总理讲话(7月22日)以及八部门整治房地产市场秩序通知(7月23日)背后透露出的房地产长效调控机制,更多旨在聚焦供给侧,加速推进保障性租赁住房政策,“三线四档”降低房地产企业金融风险,优化土地竞拍规则,而并非是要大幅压减住房需求。上海房贷利率的上调或是结构性地产需求旺盛的客观结果,但后续全国范围内大幅调升利率、抑制居民合理住房需求的概率极低,政策主线思路仍是“稳地价、稳房价、稳预期”,呵护好居民资产负债表以及连带着的生育意愿,最终促进制造业高级化有序推进的地产长效调控机制。

  需求:电影票房持续回暖。供给:螺纹钢产量有所回升,主要钢材库存小幅回落。食品价格:猪肉零售和水果价格小幅回落。工业品价格:油价明显下跌,动力煤价格小幅回升。

  货币与流动性:短端利率稳定、长端利率低位下探。汇率:美元指数上行,人民币基本稳定。国常会:研究深化金融业开放工作。

  

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