国信证券-宏观经济宏观周报:食品价格止跌回升,关注后续食品通胀预期是否升温-210725

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日期:2021-07-26 07:45:27 研报出处:国信证券
研报栏目:宏观经济 李智能,董德志  (PDF) 15 页 814 KB 分享者:lcc****91
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  周度经济观察:食品价格止跌回升,关注食品通胀预期是否升温

  截止2021年7月23日,国信高频宏观扩散指数B为0,指数A录得1063。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】构建指标的七个分项中,废钢价格、环渤海动力煤价格、PTA产量较上周上升;南华工业品指数、乘用车厂家批发量同比、水泥价格较上周回落;无氧铜丝利润持平上周。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周总指数持平上周。

  周度价格高频跟踪方面:

  (1)本周食品价格止跌回升,一定程度上或与各地暴雨有关,后续需关注气候等因素是否会导致食品价格领域的通胀预期升温;本周非食品价格微幅下跌。截至7月16日,商务部农副产品价格7月环比为-1.06%,低于历史均值0.43%,预计2021年7月食品价格环比仍低于季节性水平。截至7月23日,7月非食品高频指标环比为0.82%,高于历史均值-0.92%,预计7月整体非食品环比或高于季节性水平。预计7月CPI食品环比约为-0.5%,CPI非食品环比约为0.3%,CPI整体环比约为0.2%,考虑到今年猪肉权重下修使得相同口径下去年7月整体CPI环比明显低于去年公布值,因此去年7月高基数影响较小,预计今年7月CPI同比或继续小幅下行至0.9%。

  (2)5月下旬以来,国内针对大宗商品推出较多保供稳价措施,从效果来看,6月大宗商品价格环比涨幅确实明显收窄,但我们同时也看到整体大宗商品价格仍然表现出较强的韧性,整体6月PPI环比仍然维持正值,这反映大宗商品整体需求仍然较为强劲。7月9日国内央行的全面降准或进一步推升大宗商品需求,进而推升大宗商品价格。从工业品高频价格数据来看,7月上旬流通领域生产资料价格再次明显上涨,预计2021年7月PPI环比或回升至0.6%,6月PPI同比或再次上升至前期高点9.0%附近。

  

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