平安证券-医药生物行业周报:医药板块持续波动,估值性价比凸显-220814

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日期:2022-08-14 21:31:56 研报出处:平安证券
行业名称:医药生物行业
研报栏目:行业分析 叶寅,李颖睿  (PDF) 7 页 822 KB 分享者:guw****79 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  平安观点:

  行业观点:医药板块波动,估值性价比凸显。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周医药板块上涨0.75%,同期沪深300指数上涨0.82%;截止2022年8月12日,医药板块估值为24.73倍(TTM,整体法剔除负值),对于全部A股(剔除金融)的估值溢价率为21.76%,低于历史均值的55.89%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)医药板块持续波动,目前估值性价比凸显。

  进入8月,2022年度中报开始集中披露,中报季正式开启。我们认为在此时间节点,业绩增长确定性较强的企业值得重点关注。三季度医药行业业绩有望实现加速增长,下半年业绩有望快速恢复。中长期来看,关注后疫情时期基本面向上的板块。建议关注:创新产业链、消费型医疗、CXO等子板块。

  投资策略:主线一:新冠口服药相关产业链,日内瓦药品专利池组织(MPP)先后宣布授权国内8家药企生产辉瑞与默克的新冠特效药,相关新冠药生产及产业链企业的业绩表现有望受益,建议关注:华海药业、普洛药业、复星药业、九洲药业、凯莱英、博腾股份、药明康德、华软科技、金城医药、歌礼制药和海辰药业等。主线二:中医药板块,重磅支持政策不断,政策落地提升信心。品牌OTC中药具有自主定价权,其它中成药集采降价温和,板块整体估值性价比高,建议关注:昆药集团、固生堂、以岭药业。主线三:创新产业链,CXO维持高景气度且估值触底,结合估值以及政策、资金因素,我们更倾向于CDMO和大分子CXO赛道,建议关注:凯莱英、博腾股份、药石科技。主线四:在上述三条主线外,还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道:包括特色原料药、制剂出口与核医学等。建议关注:司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药。

  行业要闻荟萃:1)FDA加速批准阿斯利康和第一三共的抗体偶联药物Enhertu,用于治疗非小细胞肺癌;2)辉瑞20价肺炎球菌偶联疫苗用于避免婴儿罹患侵袭性肺炎球菌疾病III期临床结果积极;3)KodiakSciences公司的抗体偶联生物聚合物KSI-301 III期临床结果积极;4)诺诚健华奥布替尼治疗复发/难治性边缘区淋巴瘤的新适应症上市申请在国内获受理。

  行情回顾:上周A股医药板块上涨0.75%,同期沪深300指数上涨0.82%,医药行业在28个行业中涨跌幅排名第22位。上周H股医药板块下跌1.69%,同期恒生综指下跌0.15%,医药行业在11个行业中涨跌幅排名第10位。

  风险提示:1)政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)公司风险:公司经营情况不达预期。

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