中航证券-策略点评报告:事件冲击外,大跌背后更深层次的原因-210726

查看研报人气榜
日期:2021-07-27 07:54:26 研报出处:中航证券
研报栏目:投资策略 董忠云,成果  (PDF) 5 页 534 KB 分享者:ang****24
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  7月26日周一,A股全线下跌,上证指数大跌2.34%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  市场认为下跌的原因:一是大消费核心股中报业绩不及预期,二是教育行业“双减”政策叠加科技行业反垄断。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场担忧房地产、金融、教育、互联网等行业垄断程度和利润水平的下降,三是中美会谈期间对中美冲突加剧的担忧深化。

  我们认为今日大跌的背后存在更为深层次的结构性及宏观因素。

  第一是大盘权重股的交易拥挤程度很高。国内机构及外资重叠重仓的高ROE、高净利增速和大市值的白马蓝筹股交易依旧拥挤。

  第二是利率下降对大盘龙头的压制。十年国债收益率自3月初开始下降,近期大盘白马阶段性跑输小盘更多来自利率的下降。自由现金流更加集中在远端,对利率更加敏感的小盘股阶段性跑赢。

  第三,中美金融周期错配下,美元兑人民币存在升值预期,目前美元已逼近前期高点,人民币的贬值压力或使外资流出。

  展望未来:一方面,货币政策大概率会随着经济见顶而边际转松,对A股形成一定支撑;另一方面,人民币难以趋势性走强叠加公募基金发行回归平稳,我们也不宜对市场抱有过高的预期,应注重A股结构性机会。

  我们认为A股仍以区间震荡为主,后续下跌幅度有限。继续关注科技军工,中小盘成长风格。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-12 投资策略 作者:成果,郑梓淳,刘庆东 13 页 分享者:腊梅***3
2021-09-05 投资策略 作者:成果,郑梓淳,刘庆东 12 页 分享者:ta***l
2021-09-04 投资策略 作者:董忠云,成果,郑梓淳 7 页 分享者:eric******787
2021-08-29 投资策略 作者:成果,郑梓淳,刘庆东 12 页 分享者:08Z****0D
2021-08-22 投资策略 作者:成果,郑梓淳,刘庆东 12 页 分享者:zho****02
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 109376
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...