开源证券-电投能源-002128-公司信息更新报告:定增绿电项目,新能源转型加速-220516

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日期:2022-05-16 22:02:18 研报出处:开源证券
股票名称:电投能源 股票代码:002128
研报栏目:公司调研 张绪成,陈晨  (PDF) 4 页 209 KB 分享者:gep****li 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  大股东同价认购彰显信心,绿电转型一马当先。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持“买入”评级

  5月12日公司发布公告:(1)拟非公开发行5.76亿股募集资金不超过40亿元,以用于风电项目及补充流动资金;(2)拟投资13.64亿建设阿右旗200MW风储一体化项目和1.85亿元建设赤峰市50MW屋顶分布式户用光伏项目。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司定增有望加速绿电转型发展,看好其成长潜力。同时,受益于煤、铝价格上涨,公司各项主业产销平稳,全年业绩充分释放。我们维持2022-2024年盈利预测,预计2022-2024年归母净利润59.9/63.3/64.5亿元,同比+68.1%/5.8%/1.8%;EPS为3.11/3.30/3.35元,对应当前股价PE为4.6/4.4/4.3倍。公司新能源项目持续加码,绿电转型一马当先,有望获得估值提升。维持“买入”评级。

  公司定增为风电项目融资,大股东同价认购彰显发展信心

  公司发布2022年非公开发行预案,拟定增5.76亿股募集不超过40亿元,其中约28亿将用于通辽市1GW外送风电基地项目,剩余资金将用于补充流动资金。公司控股股东蒙东能源将参与此次定增,拟认购金额不低于16亿元,且与其他特定投资者以相同价格认购增发股份,彰显对此项目及公司绿电转型发展的信心。通辽风电项目预计总投资59.59亿元,场址位于通辽市扎鲁特旗和科尔沁左翼中旗,各装机0.5GW,该区域90m高度风俗超过7.0m/s,风能资源丰富。根据公司测算,该项目全部投资财务内部收益率(税后)为6.34%,资本金财务内部收益率(税后)9.85%,投资回收期为12.48年,经济效益良好。

  新能源项目持续加码,助力绿电转型,开辟第三成长曲线

  公司拟投资13.64亿元建设阿右旗200MW风储一体化项目和1.85亿元建设赤峰市50MW屋顶分布式户用光伏项目。内蒙古自治区风光资源丰富,公司在此区域不断加码布局新能源项目,夯实自身新能源业务基础,绿电转型不断提速开辟第三增长曲线。截至目前,公司共有约1.55GW新能源机组已并网,另有已获批的在建项目装机量2.35GW,待核准的规划项目3.33GW,合计达7.23GW。考虑到绿电装机建设周期较短,2022年并网容量有望集中增长。双碳目标背景下,传统能源企业谋划转型已是大势所趋。公司背靠新能源装机龙头央企国电投集团,转型方向明确,率先布局绿电转型且已具备先发规模优势,有望在中长期形成高壁垒的核心竞争力。

  风险提示:经济增长放缓;煤铝价格下跌超预期;新能源机组利用率不及预期

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