开源证券-晶晨股份-688099-中小盘信息更新:中报业绩高增长,汽车业务蓄势待发-220814

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日期:2022-08-14 23:28:56 研报出处:开源证券
股票名称:晶晨股份 股票代码:688099
研报栏目:公司调研 任浪  (PDF) 4 页 412 KB 分享者:l15****36 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  2022年上半年业绩高增长,规模效应显现

  公司发布2022年半年度报告,2022年上半年实现收入31.07亿元,同比增长55.22%,实现归母净利润5.85亿元,同比增长约134.17%,实现扣非净利润5.61亿元,同比增长140.75%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司优势业务保持高速增长,规模效应持续显现,未来随着公司产品线和应用场景进一步丰富和多元化,各项业务有望齐头并进全面发展,助力公司业绩腾飞。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们维持预计公司2022-2024年归母净利润分别为13.33/17.93/23.31亿元,对应EPS分别为3.24/4.36/5.67元/股,对应当前股价的PE分别为30.1/22.3/17.2倍,维持“买入”评级。

  各项业务齐头并进,期间费用率持续下降

  2022年上半年,公司新品持续顺利导入,在巩固国内市场的同时持续拓展海外市场,自2020年Q3以来至今单季度收入利润实现连续同比高增长。2022年全球格局经济不确定性频频出现,公司收入/归母净利润/扣非净利润在2022二季度仍然分别实现同比51.61%/96.16%/96.30%增长,环比9.80%/16.27%/18.14%的增长,凸显公司产品竞争力。业绩的高速增长带来规模效应的加速显现,2022二季度公司的销售/管理/财务费用率分别为1.50%/1.92%/-4.04%,相比2021年二季度分别下降0.20/0.28/6.00pct。在研发方面公司保持投入力度,二季度研发费用率达18.31%,与上年持平,有力支持公司新品推进。

  多媒体芯片业绩稳健增长,汽车座舱芯片蓄势待发

  公司产品形成五大系列产品布局分别覆盖机顶盒、智能显示终端、人工智能终端、Wi-Fi、汽车电子领域,客户涵盖全球头部互联网公司、家电公司、以及汽车企业等。目前多媒体智能终端芯片受益市占率的提升业绩稳步增长。AI系列与Wi-Fi系列芯片持续推出新产品。车载领域信息娱乐系统芯片进展乐观,产品采用12纳米制程,内置神经网络处理器,支持多屏显示、DMS等功能,已经进入宝马、林肯、Jeep等客户供应链,部分产品已经通过车规级认证,未来有望持续扩大客户群体和市场份额,拉动公司业绩腾飞。

  风险提示:下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进度不及预期。

  

  

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