浙商证券-工业气体行业周报:杭氧签约两大气体项目;7月第2周气价同比下跌4%-210715

查看研报人气榜
日期:2021-07-16 11:05:32 研报出处:浙商证券
行业名称:专用设备行业
研报栏目:行业分析 王华君  (PDF) 11 页 991 KB 分享者:w**j 推荐评级:看好
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  本周综合气体零售价格同比下降4%;氧气跌幅扩大,氩气逐步企稳

  本周零售气体价格跌幅略有扩大,我们测算综合气体价格为832元/吨,同比下降4%,环比下降4%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中液态氧气单价为745元/吨,同比下降20%,环比下降7%;液态氮气单价为651元/吨,同比增长10%,环比下降3%;液态氩气单价为1369元/吨,同比增长4%,环比基本持平,逐步企稳回升。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  受粗钢产量涨幅收窄,液氧价格走弱;预计短期零售气价仍面临压力

  1)液氧及液氮:南方市场需求下降,钢厂收货减少,预计短期内液氧市场延续弱势震荡,预计下半年液氧市场表现弱于上半年,液氧价格或先扬后抑。液氮市场延续偏弱态势,下游需求疲软,预计短期内液氮市场继续偏弱震荡。

  2)液氩:下游光伏、加工制造、电子等行业回暖,本周液氩价格企稳回升,预计短期内液氩市场维持窄幅震荡,预计下半年液氩价格或维持震荡前行。

  行业动态:杭氧股份近期新签南京、徐州两气体项目,合计12.2万方

  1)与南京钢铁签订供气合同,投资3.07亿元新建一套6万方空分装置,供气合同20年,供气启动日为供气合同签约后22个月;2)与江苏晋控装备新恒盛化工签订供气合同,投资3.9亿元投资新建一套6.2万方空分装置,合同期15年,供气启动日为合同签约后24个月。

  持续看好工业气体行业国产替代,海外可比公司近万亿元人民币市值

  1)中国工业气体行业1500亿元市场,复合增速8%,有望诞生大市值公司。

  2)海外可比公司林德、法液空、空气化工产品对应的市值折合人民币分别为近10000亿元、5200亿元和4200亿元,对应2021年的平均PE约为30倍。

  3)国内空分气体市场集中度相对偏低,CR4约50%,而海外达70%。同时跨国公司国内份额约40-50%,近几年本土企业新签项目市场占有率大幅提升。

  4)电子特种气体市场自主品牌占有率仅10%,国产替代趋势明显、潜力巨大。以上数据均来自于杭氧股份深度报告《空分设备厚积薄发,向气体龙头升级》。

  投资建议:

  重点看好工业气体行业龙头杭氧股份、国内二氧化碳龙头凯美特气,重点关注华特气体、雅克科技、昊华科技、金宏气体等电子特气公司。

  杭氧股份:看好工业气体业务市占率持续提升,做大气体、做精设备!公开发行可转债申请获得证监会受理。近日发布“十四五”发展规划,长期目标:引领中国空分产业发展,成为世界一流的空分设备和气体运营专家。

  1)气体业务增长幅度及持续性有望超市场预期。预计2021年全年新签气体规模有望达到50万方,同比增速超50%。我们预计公司2025年现场制气业务的产销量有望达300万方,收入达150亿元,收入复合增速达30%。

  2)设备业务市场预期过于悲观,周期性有望大幅减弱。公司设备在手订单饱满,碳中和等政策会影响下游行业的投产节奏,但长期需求仍在。

  凯美特气:全球第二大食品级二氧化碳生产商,电子特气成为新增长极

  据海关及气体圈子相关数据显示,国内电子特气近千亿元人民币市场,进口替代空间广阔。电子特气行业壁垒极高,公司有望逐步取得重要客户认证,复制食品级二氧化碳的国产替代路径。

  风险提示:1)下游行业需求不及预期;2)零售气价大幅波动风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-26 行业分析 作者:王华君,潘贻立,李锋 19 页 分享者:vin****37 看好
2021-09-23 行业分析 作者:王华君 6 页 分享者:yan****in 看好
2021-09-21 行业分析 作者:王华君,潘贻立,李锋 24 页 分享者:FAN****68 看好
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 51450
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...