东吴证券-威胜信息-688100-2021年中报点评:H1业绩符合预期,持续看好业绩稳步向上-210801

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日期:2021-08-01 12:08:47 研报出处:东吴证券
股票名称:威胜信息 股票代码:688100
研报栏目:公司调研 侯宾  (PDF) 8 页 594 KB 分享者:min****fe 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:威胜信息2021上半年实现营业收入8.51亿元,同比+26.68%;归母净利润1.67亿元,同比+22.25%;实现基本每股收益0.33元/股,同比增长22.22%,业绩符合我们预期。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  业绩稳健增长,各版块均衡增长:公司在2021年上半年不断深耕物联网技术和软件开发,Q2实现营业收入5.35亿元,YoY +23.67%;实现归母净利润1.14亿元,YoY +9.65%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2021年上半年在网络层业务实现营业收入5.34亿元,占营业收入比例62.74%,YoY +11.87%;感知层业务实现营业收入2.63亿元,占比30.85%,YoY +62.79%;应用层业务实现营收0.51亿元,占比5.98%,YoY +70.97%,各版块实现均衡稳健增长;同时进一步发力海外市场,国际收入同比增加171%;目前在手订单充沛,截止6月30日,在手合同约为18.41亿元。

  经营质量稳步提升,持续夯实研发投入:近三季度,威胜信息销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入比例均保持在50%以上,经营现金流稳定。2021年上半年三大费用同比增长30.26%,其中销售费用0.38亿元,YoY +29.22%;从净利率水平来看,Q2逐步环比改善,其中Q2公司实现净利率31.28%,较Q1提升14.28pp,经营质量稳步提升。2021年上半年发生研发费用7352.81万元,同比增长40.88%,占比8.64%,研发费用占营业收入比例环比增长0.87pp。其中Q2发生研发费用4144.59万元,环比上升29.19%。公司拥有352名专业研发人员,占公司总人数比例达49.44%。

  持续深化与腾讯合作,加快优质资源整合及优势互补,进一步发力产业互联网:威胜信息2020年参与“数字电网关键技术”国家重点项目,是唯一非电网参与企业,此项目是重点研究新一代数字电网的共性和关键技术,已阶段完成边缘计算芯片规格制定及边缘计算装置的软硬件设计,持续助力数字电网前沿技术研究,推动数字电网产业发展。同时与腾讯强强联合,2021年5月引入腾讯投资入股威胜信息控股子公司威铭能源,联合解决方案助力企业数字化转型,双方基于腾讯云物联网平台和腾讯连连,整合电力、水务、消防、保险等行业资源,占位城市、企业与家庭的能源+安防数据入口,进行全国数智化城市的应用推广。

  盈利预测与投资评级:我们维持2021-2023年营业收入预测分别为18.72/24.17/31.26亿元,实现归母净利润2021-2023年预测分别为3.60/4.74/6.29亿元,对应EPS分别为0.72/0.95/1.26元,当前市值对应2021-2023年PE分别为34/26/20倍,维持“买入”评级。

  风险提示:网络能源推广进度不及预期,与腾讯的项目合作进度不及预期。

  

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