粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210625

查看研报人气榜
日期:2021-06-25 17:07:43 研报出处:粤开证券
研报栏目:投资策略 陈梦洁  (PDF) 8 页 801 KB 分享者:dxj****26
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  每日数据跟踪

  三大股指:沪指收1.15%,深证成指收1.48%,创业板指收2.09%

  申万一级板块:非银金融、钢铁、化工上涨;通信、公用事业、计算机回调

  概念板块:炒股软件、化学纤维、半导体封测上涨;边缘计算、大数据、电路板回调

  成交情况与北向资金:两市成交约10545亿元,较上一交易日放量;北上资金净流入约141.03亿元

  热点跟踪:证券行业回顾

  证券行业2020年实现投资银行业务净收入672.11亿元,同比大幅增加39%,收入规模创下近十年新高。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要受益于2020年全面注册制继续推行,创业板注册制顺利落地,券商投行业务迎来爆发式增长。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外在再融资政策不断优化利好刺激下,2020年A股再融资金额同样迎来上涨,达到1.2万亿元,同比增长28%。

  从2020年上市券商投行业务收入来看,规模排名居前的是中信、建投和中金,头部券商规模优势明显;增速较高的是红塔、浙商和国金,中小券商业务弹性较大。

  头部券商规模优势明显,通过内部协同效应形成投行全产业链服务,拥有优质的客户基础,服务包括中央企业、地方国企、民营企业和跨国公司等在内的高质量客户,从行业、产品和区域维度形成了综合服务模式,近年来项目数量、交易规模和收入均大幅增长。

  中小券商增速较快,未来可以集中力量专注特定投行业务领域如ABS和绿色金融等业务发展,通过特定领域业务口碑增强品牌效应;通过优秀的激励机制和良好的企业文化,吸引行业优秀人才加盟,增强自身实力同时带来增量业务;另外也要注重研究能力培养,可以通过内部培养或者与研究所合作方式,增强投研能力,提供特色研究服务获取客户青睐。

  热点跟踪:大宗商品及人民币汇率波动对上市公司的影响

  大宗商品价格和人民币汇率波动对不少上市公司来说都有着不同程度的影响:大宗商品价格上行对上游原材料企业的收入及利润端表现构成利好,对于产业链中下游企业来说,大宗商品价格上行一定程度上对公司利润造成侵蚀,影响程度取决于是否有强定价权、从而转嫁成本压力。另外,经营活动涉及外汇交易的企业则对人民币汇率波动更加敏感,对于依赖进口原材料的企业,在人民币升值期间,汇兑后的应付账款将会减少,为企业节省一定的成本。对于依赖产品出口的企业,销售获得的外币收入与外币汇兑处理的时间点并不一致,在人民币升值背景下,汇兑后的应收账款将会减少,在一定程度上影响企业利润。

  我们认为下半年,大宗商品的上行将迎来拐点,5月以来监管部门高度关注大宗商品价格,三次提及大宗商品的价格后市场有明显降温,表明政策对部分大宗商品的调节已有见效,后续随着全球经济的持续复苏和海外流动性收紧,由供需错配和过于充裕的流动性环境带来的价格上行将有所缓解,拐点或将在下半年到来。

  至于汇率方面的影响,我们认为后续人民币汇率大概率仍将维持双向波动,出现单边持续升值的概率较小。从长期来看,美联储并不会长期维持宽松汇率政策,美元弱势格局有望改变,人民币持续升值空间有限,人民币汇率将依然由国际市场供求决定。

  对于受益于上述波动因素的企业来说,可以积极把握价格上行机遇,通过增产、扩产等方式提升业绩表现;对于受损与上述波动因素的企业来说,可能面临着一定的利润挤压,如果具备较强议价能力的企业可以通过合理提价等方式转嫁成本压力,合理留存锁住企业利润。另外,为了应对原材料价格波动和汇率波动,企业也可以运用一定的风险对冲工具,如套保、期货期权等金融衍生品,平抑成本端的波动和压力,达到保护利润的目的。

  热点跟踪:半年报业绩展望

  截至6月25日,共有526家A股上市公司披露2021年半年度业绩预告。其中,323家公司预喜,占比达61.41%。在预喜的上市公司中,化工、机械设备和电子行业公司较多,分别50家、39家和26家。今年上市公司半年报一方面可以关注一季报高增,且市场预期较好的板块业绩能否持续,包括化工、电子、采掘等板块;另一方面,关注业绩有望超预期的细分板块。

  “碳中和”“碳达峰”背景下,环保工程及服务行业以及新能源行业迎来发展机遇。目前,5家环保工程及服务公司披露半年报,均为预喜。环保行业基本面整体向好,碳中和带动新一轮景气提升。2020年以来,国家陆续发布了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》等重大政策,并为环保行业提供REITs等配套金融工具,保障融资环境,首次提出碳中和3060目标,推动环保行业从末端治理向源头治理转变,行业定位转向减污降碳协同治理,行业由此迎来新一轮发展机遇。我们认为环保行业中碳中和依然是逻辑主线,可以关注垃圾焚烧、危废资源化及再生塑料等领域。

  “碳中和”推动能源结构转型升级之下,平价时代装机潜力十足,短期来看硅料、玻璃等高载能产业链环节扩产限制仍存;长期来看光伏和风电逐步转变成为主力电源供给,储能长期发展空间广阔。新能源公司中,看好具备长期alpha能力的、龙头地位相对稳定的各环节头部公司,以及对终端需求放量弹性大、且竞争格局稳定的胶膜/逆变器环节的业绩表现。

  已经披露业绩预报的消费类公司中,预增的公司包括佳禾食品、王府井、东鹏饮料、富春染织、爱慕股份,黄山旅游、友好集团扭亏。从业绩预告来看,目前服务业消费明显复苏,5月的社零数据也可作为验证,社会消费品零售总额同比+12.4%,同比2019年+9.3%,市场销售逐步恢复,商品零售平稳增长、服务消费明显复苏、线上消费较快增长,线下消费继续改善。

  热点跟踪:减税政策对上市公司半年度业绩影响

  目前共有526家上市公司披露了半年度业绩预告,其中189家净利润预增、68家略增、64家扭亏为盈,业绩预告中表现较好的企业大多分布于化工、机械设备、电子、医药生物等行业,制造业及相关环节依然是减税降费政策下受益最大的行业。在经济转向高质量发展、经济结构持续优化背景下,高端装备等先进制造业迎来发展契机,叠加相应的减税降费政策,研发投入较多、技术壁垒更高的优质企业有望实现更好的业绩表现。

  研发费用所得税加计扣除是各国政府鼓励企业研发创新的常见激励方式,从我国制造业整体景气度来看,在政策引导下鼓励企业做优做强,加大技术研发投入,高端制造业有望迎来快速发展,相关政策的稳步推进也体现了国家鼓励制造业高质量发展的决心。从企业本身的角度来看,相关政策为企业自主创新提供了更多空间,尤其是对于前期研发投入大、技术壁垒较高的行业,在政策红利下将有更多资金空间,保障研发方向的投入,有利于提升企业的核心价值,增强长期发展潜力。

  风险提示:股市有风险,入市需谨慎

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-17 投资策略 作者:陈梦洁 7 页 分享者:zen****14
2021-09-16 投资策略 作者:陈梦洁 6 页 分享者:我是***人
2021-09-15 投资策略 作者:陈梦洁 7 页 分享者:lia****on
2021-09-14 投资策略 作者:陈梦洁 6 页 分享者:象**花
2021-09-13 投资策略 作者:陈梦洁 6 页 分享者:dt***h
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 94584
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...