德邦证券-微观流动性跟踪双周报:北上率先转换风格,定价权归属被动转移-210720

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日期:2021-07-20 17:36:24 研报出处:德邦证券
研报栏目:投资策略 吴开达,张冬冬  (PDF) 14 页 832 KB 分享者:qux****ui
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  个人:个人投资者交易意愿回暖,开户情绪波动率降低。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期预估开户变化率均值较上期下降3.10%;本期预估开户波动率有所下降,波动情绪较上期有所降低。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月新增自然人投资者环比增长10.03%,个人整体交易意愿回暖。个人信用账户净增加数出现反弹,6月个人信用账户净增加48,129户,环比上涨44.43%。本期融资余额较上期增长309.15亿元,融资余额占比保持稳定。本期买入额占A股成交额较上期有小幅增长,整体趋势继续向上。融资增持中上游,电子维持近两个月净流入。本期中游制造占据净买入额之首,其次为上游原料。在行业层面,电子期间净买入额最高,其次为化工和有色金属;其中电子已连续近两月受融资者青睐。本期非银金融减持力度最大,由上期净买入转为本期净卖出;其次为医药生物与交通运输。融资ETF增持黄金ETF,卖出华泰柏瑞沪深300ETF。

  北上:北上资金保持净流入,但流速减缓。本期北上资金净流入99.88亿元,环比增长92.82%。北上资金风格有所变化,中游制造首现减持。本期支持服务板块增持力度最高,较上期0.07%提高至本期0.26%;而中游制造自五月底以来北上资金首次出现减持。申万一级中,北上资金增持力度前三名为计算机、交通运输和轻工制造;前期强势的电气设备由上期0.93%的增持力度转为本期减持行业之首,其次为房地产和汽车。个股来看,增持前三名依次为公牛集团、康希诺-U及星源材质;减持前三位为密尔克卫、银轮股份和科博达。

  机构(公募基金):基金转赎为申有继续上行趋势,指数短期有回调压力。本期基金申赎比平均值为1.11,申赎比波动幅度为38.77%,较上期有所增加,基金买卖情绪波动。股票型基金平均发行份额减少,混合型基金发行份额有所上升。公募偏股型基金自六月中旬以来连续下降,期末有所趋稳。公募基金发行储备维持上升趋势,公募基金发行类型仍以混合型为主。从基金储备来看,公募基金发行储备在大幅下降后连续两期都有所增长,股票型基金材料接受水平有所增加。股票型ETF出现净申购,科创创业流入居首。本期股票型ETF净申购54.48亿份,其中科创创业净流入规模最大,其次为双创基金,军工ETF净流出规模最大。

  产业资本:限售解禁进入平稳期,对资本市场扰动降低。本期限售解禁市值较上期未发生大幅变化,正在度过限售解禁平稳期。进入七月后,解禁需求较为平稳,有小幅波动,平稳维持至9月份。以电子为代表的中游制造限售解禁最多。从板块来看,中游制造解禁市值最大。从申万一级分类来看,电子、医药生物和公用事业在本期解禁占比中处于前三名,占比分别为26%、21%和10%。产业资本减持力度有所增大,大量限售解禁并未形成负反馈。从总体上看,本期重要股东减持212.99亿元,较上期增加10.77亿元。从板块上看,下游消费已连续三期减持最多;其次为中游制造。从申万一级行业来看,汽车和医药生物减持最多。此外,本期无增持行业,所有行业都呈现出减持状态。从个股来看,增持前五名依次为亚士创能、我爱我家、岩石股份、华联股份与慈星股份。

  风险提示:股市流动性出现超预期变化,客观数据对股价变动解释能力有限。

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