首创证券-公用事业行业简评报告:已上市公募REITs产品走势平稳-210830

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日期:2021-08-31 11:32:09 研报出处:首创证券
行业名称:公用事业行业
研报栏目:行业分析 邹序元  (PDF) 6 页 883 KB 分享者:wly2******613 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  6月21日,我国首批9支基础设施公募REITs产品正式上市交易。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首批上市的公募REITs产品底层资产包括了产业园区(3支)、污染治理项目(2支)、交通基础设施(2支)以及仓储物流(2支),募集规模从13亿元至91亿元不等。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  首次发行的9支公募REITs的战略投资者中,资管计划数量最多。除去原始权益人及关联方外,共有58个其他战略投资者参与了首次9支REITs的战略配售。其中,战略投资者中资管计划数量最多,共22个,占其他战略投资者(除原始权益人及关联方外)数量的38%;投资公司、证券公司参与战略配售的数量也较多,分别为18个与15个,占比分别为31%和36%;参与战略配售的保险、证券、基金、资管公司、信托计划、理财产品以及保险基金相对较少;参与战略配售的保险资管以及银行数量最少,各仅有一家。

  自上市以来,9支REITs产品整体表现平稳,波动相对较小。仅博时蛇口产园REIT波动幅度超过10%,且9只产品的走势也基本趋于一致。同时,9支产品中有8支价格长期低于发行价,仅富国首创水务REIT的价格较长时间高于发行价。具体来看,博时蛇口产院REIT的波动最大,同时也是下跌幅度最大的产品,其最低收盘价相对于发行价下跌12%。从时间来看,上市第三日其收盘价即迅速下跌9.7%,后期价格相对稳定,波动较小。

  试点项目范围进一步扩大。6月底,发改委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》中,试点行业增加保障性租赁住房,并提出探索具有供水、发电功能的基础设施及自然文化遗产等领域的试点,试点项目范围有望进一步扩大。

  公募REITs项目上市,开启基础设施投融资新赛道,同时有望推动公用事业运营类资产的价值重估。我们维持对公用事业行业“看好”的投资评级,继续推荐首创环保、瀚蓝环境、高能环境等公司。

  风险提示:公募REITs市场交易价格剧烈波动;相关政策执行不及预期;底层资产运营质量不及预期等;

  

  

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