天风证券-通信设备行业天风问答系列:车载通信标的推荐、超跌反弹机会-220516

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日期:2022-05-16 23:23:18 研报出处:天风证券
行业名称:通信设备行业
研报栏目:行业分析 唐海清,王奕红,姜佳汛  (PDF) 14 页 919 KB 分享者:wz***y 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  1、车载通信受益汽车智能/网络/电动化趋势,关注细分板块优质个股

  ①车载传感器:汽车智能化与安全化发展带动ADAS与驾驶监测相关需求、智能座舱发展提升舒适化与情感需求,车载传感器应用场景愈加丰富,相关标的如汉威科技、四方光电有望长期受益。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  ②车载通信模组/T-BOX:车联网持续发展,T-BOX渗透率不断提升,带动车载通信模组与T-BOX需求,相关标的如移远通信、广和通、美格智能、有方科技、鸿泉物联相关业务有望持续增长。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  ③汽车连接器&线缆:智能化提升高速连接器需求、电动化带动高压连接器应用,产品要求提升或带动价值量增长,建议关注:瑞可达、中航光电、意华股份、鼎通科技、永鼎股份。

  ④汽车PCB:汽车电子器件的基础,受益于汽车“新三化”趋势,单车价值量有望快速提升。建议关注:沪电股份、世运电路。

  2、通信板块处于历史较低估值水平且业绩成长性较强,积极关注细分行业优质标的反弹机会

  通过对比TTM市盈率与净利率复合增速两个维度指标,我们认为目前通信板块处于历史估值较低水平(42家细分行业主要公司中有31家TTM市盈率分位数低于18年之间20%水平),且业绩成长性较强(42家细分行业主要公司3年利润复合增速平均达到35%,其中26家公司PEG估值角度看市值上涨空间超过30%)。结合产业链发展逻辑、业绩成长性和估值角度,建议重点关注通信细分行业优质标的:

  一、5G网络:

  1、主设备商:重点推荐:中兴通讯;

  2、光纤光缆:重点推荐:中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海洋+光纤光缆双重驱动),建议关注:长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏,汽车线束增量空间);3、光模块&光器件:中际旭创(全球数通光模块龙头)、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技;

  二、5G应用端(汽车智能化等):

  1、物联网/车联网:重点推荐:创维数字(智能座舱+元宇宙VR,家电联合覆盖)、拓邦股份(智能控制器+储能)、广和通、汉威科技(机械联合覆盖)、移为通信、移远通信、威胜信息(机械联合覆盖)、美格智能、有方科技、四方光电(机械联合覆盖);建议关注:华工科技(车载传感放量)、映翰通、意华股份(汽车连接器+光伏)、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联;

  2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)等;

  三、通信+能源:

  1、海风海缆:中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海风+光纤光缆双重驱动);

  2、IDC:重点推荐:科华数据(电新联合覆盖)、润建股份(民营通信网络管维龙头,光伏运维重点突破)、光环新网,建议关注:紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信(UDC)、数据港等;

  四、运营商:

  低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通;

  五、军工通信&北斗:通信是国防信息化领域的严重短板,超短波及区宽渗透率提升可期,建议关注:海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航;

  风险提示:疫情影响,下游应用推广速度不及预期,汽车智能化/电动化推进不及预期,贸易战不确定风险

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