东吴证券-光伏行业点评:光伏新政电价超预期,存量平价项目可延期,看好明年量利双升-210612

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日期:2021-06-12 21:04:27 研报出处:东吴证券
行业名称:光伏行业
研报栏目:行业分析 曾朵红,陈瑶  (PDF) 4 页 583 KB 分享者:gt***t 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  投资要点

  事件:6月11日,发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》

  21年新核准备案光伏项目采用标杆燃煤电价,超预期。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《通知》指出,2021年新核准备案光伏项目上网电价,按当地燃煤发电基准价执行,超市场预期。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对比看21年4月份风光建设征求意见稿提出指导电价约较标杆电价降低3厘,21年初非正式征求意见稿中提出在标杆燃煤电价基础上竞价。

  存量平价项目可以延期,明年需求超预期量利双升。5月20日能源局风光建设正式文件解读指出,年内未能并网的存量项目,由各省级能源主管部门统筹,直接纳入后续年度保障性并网范围。22年看,存量项目递延+高电价刺激新建项目高涨,国内需求或超市场预期,全球装机预计在210-220GW,同增约35%,同时产业链利润预计同比今年有所改善,量利双升。

  新建项目可自愿市场化交易:为了更好的体现绿色电力价值,新建项目可自愿市场化交易形成上网电价,由于强调“自愿”,基于投资回报角度市场化交易电价肯定不低于标杆燃煤电价,大幅超出此前市场预期市场化交易电价低的预期。

  投资建议:中国规划2030年碳达峰,2060年碳中和,欧盟碳排放目标提到55%,美国承诺2030年减排50-52%,都将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程;近期硅料价格一路高涨到20万元/吨+,光伏协会座谈会召开,PVInfolink硅料价格止涨,产业链博弈拐点将至,需求恢复值得期待。我们预计21年全球装机150-170GW,同增25%左右,22年看,存量项目递延+高电价刺激新建项目高涨,国内需求或超市场预期,低位建议逐步布局光伏龙头。重点推荐:隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、晶澳科技、福斯特、天合光能、中信博、爱旭股份、福莱特、林洋能源,关注大全新能源、海优新材、信义光能、晶科能源、阿特斯、捷佳伟创、亚玛顿、赛伍技术、东方日升等。

  风险提示:竞争加剧,政策不及预期等。

  

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