安信证券-食品饮料行业:味知香,领先布局预制菜,产品渠道齐发力 -210511

查看研报人气榜
日期:2021-05-11 22:53:48 研报出处:安信证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 苏铖,徐哲琪  (PDF) 19 页 1,329 KB 分享者:hjd****56 推荐评级:领先大市-A
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  ■行业:半成品菜兼具新鲜、美味与便捷,BC端加速渗透,市场方兴未艾。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半成品菜是指经过一定加工后,搭配好调味料按份分装的预制菜,可以直接入锅,快速完成烹饪,相比速冻成品菜,冷藏半成品菜即时烹饪更能保证菜品的口感,兼具便捷与美味。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  B端:餐饮连锁化率提升,外卖发展较快,半成品菜可以控制采购成本、节省人工与房租成本,提升效率与出品稳定性;C端:驱动因素在于家庭小型化、生活节奏加快、烹饪技能退化,近年来,餐饮零售化和生鲜平台的推广,也为半成品菜进入家庭餐桌提供便捷的渠道。

  ■味知香:深耕半成品菜十二载,复合增速稳健。味知香成立于2008年,是行业领先的半成品菜生产企业之一,以“味知香”和“馔玉”两大品牌分别面向零售渠道和餐饮渠道。公司起步于江苏,面向华东,未来将进一步拓展重庆成都和武汉等重要市场,2020年华东地区收入占比96%。公司2020年收入和归母净利润为6.22亿元和1.25亿元,2016年-2020年复合增速分别达到21%和31.8%,2020年净利率20.09%,近年呈提升态势。

  ■产品矩阵搭建良好,不断推陈出新。公司产品主要包括肉禽类和水产品类半成品菜,2020年收入分别占比71%、26%,已成功推出200余种菜品。公司产品更替紧跟市场需求变化,高端火锅食材系列的研发已进入中试阶段;搜寻各地代表性食品,正在研发太湖白虾、徽州刀板香等,为全国化布局做好产品积累;另外,开发“味知香工坊”系列火锅底料及调料包以及烟熏风味食品系列等,致力于从半成品原料加工企业升级成为餐桌美味解决方案的提供商。

  ■着重打造加盟店体系,零售餐饮齐发力。公司99%收入来自经销渠道,其中加盟店/零售经销店/餐饮经销店收入占比分别为52%/17%/30%,截至2020年底全国经销商1,997家,合作年限5年以上的数量占比36%,经销商质量向好、忠诚度较高。在2012年开始开放加盟模式,至2020年底已有1,117家,加盟店有利于公司品牌力的打造,是公司品牌战略的探索与试验,且随着管理逐渐成熟,加盟店可复制性较强,有助于公司全国化布局。同时,公司也在积极开拓餐饮渠道,2020年已有389家相关经销商,并以“馔玉”品牌专门服务于餐饮、团餐等客户。

  ■募投项目:产能建设+营销网络扩张。公司募投资金将用于:1)新建年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品生产基地,若投产后公司产能将增加30%;2)扩张营销网络,包括设立直营展示门店、建立先进的现代化物流体系、品牌推广,其中,直营展示门店将提升公司品牌形象,强化消费者的认知。同时公司筹备线上销售渠道,促进年轻消费群体触达。

  ■盈利预测:预计2021-2023年味知香收入分别为7.80亿元、9.40亿元、11.03亿元,增速分别为25.2%、20.6%、17.3%,归母净利润分别为1.64亿元、2.06亿元、2.49亿元,增速分别为31.4%、25.5%、21.0%。

  ■风险提示:原材料价格波动、半成品菜行业发展不及预期、食品安全问题。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-05-12 行业分析 作者:苏铖,徐哲琪 18 页 分享者:113****88 领先大市-A
2021-05-06 行业分析 作者:苏铖,徐哲琪,孙瑜 22 页 分享者:ste****no 领先大市-A
2021-04-26 行业分析 作者:苏铖,徐哲琪 20 页 分享者:abc****ve 领先大市-A
2021-04-19 行业分析 作者:苏铖,徐哲琪,孙瑜 23 页 分享者:ooo****oo 领先大市-A
2021-03-31 行业分析 作者:苏铖,孙瑜,徐哲琪 20 页 分享者:linh******mao 领先大市-A
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 51961
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...