开源证券-安恒信息-688023-公司信息更新报告:验收节奏影响Q3业绩,全年有望保持高增长-211025

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日期:2021-10-25 11:30:44 研报出处:开源证券
股票名称:安恒信息 股票代码:688023
研报栏目:公司调研 陈宝健,刘逍遥  (PDF) 4 页 366 KB 分享者:ai***o 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  新兴安全赛道领先厂商,持续高增长可期,维持“买入”评级

  我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为1.69、2.36、3.20亿元,EPS为2.16、3.02、4.09元/股,当前股价对应2021-2023年PE为145.9、104.5、77.0倍,我们持续看好公司的成长潜力,维持“买入”评级。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  验收节奏影响Q3单季度业绩,全年有望保持高增长

  (1)2021年前三季度公司实现营业收入8.66亿元,同比增长31.11%,其中Q3单季度收入为4.04亿元,同比增长18.72%,增速较前两个季度放缓的原因一方面受订单验收节奏影响,另一方面由于2020年同期基数较高所致。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四季度是公司订单和收入的高峰,随着订单的确认节奏的恢复,公司全年业绩有望保持高增长。(2)前三季度公司实现归母净利润-2.68亿元,亏损幅度同比增加,原因为:一是前三季度公司毛利率为57.02%,同比下滑8.66个百分点,主要由于安全服务收入占比提升及其毛利率下滑所致。二是公司投入加大导致费用率同比提升所致。前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为51.05%、13.01%、42.11%,同比分别提升10.03、3.36、12.24个百分点。

  定增成功落地,核心竞争力持续夯实

  公司向中信建投证券、J.P.Morgan Securities plc、建峖实业投资、葛卫东以及中国电信等共计5家发行对象完成13.11亿元定增,发行价格为324.23元/股,发行价格与发行期首日前20个交易日均价的比率为100.00%,高发行价彰显了资金方对公司未来发展的信心。此外,定增募投项目也有利于公司业务布局向数据安全、涉网犯罪侦查打击、信创产业化、云靶场与教育产业化、车联网安全等多个应用领域深化发展,公司安全整体解决方案更趋完善。

  风险提示:公司业务拓展不及预期;市场领域竞争加剧的风险。

  

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