安信证券-流动性周观察:观望情绪浓厚,增量资金流入趋缓-211018

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日期:2021-10-19 07:08:18 研报出处:安信证券
研报栏目:投资策略 陈果  (PDF) 20 页 978 KB 分享者:elh****an
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研究报告内容
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  ■宏观流动性与资金价格:

  央行重回百亿逆回购,MLF等量续作。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月以来央行完全回收前期加量逆回购,反映货币政策稳健态度。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)15日到期的5000亿MLF等量等价续作,降准预期再次降温。未来可关注重要宏观数据的公布以及10月政治局释放的信号。

  无风险利率延续上行,十年期国债收益率逼近3%。受降准预期回落、大宗商品价格大涨引发通胀担忧以及信用放宽提升资金需求等因素的影响,债市观望情绪浓厚,隔夜回购成交量大幅下滑。

  A股隐含风险溢价处于均值上方。A股隐含风险溢价较上周基本持平。“沪深300股息率-余额宝7日年化收益率”较上周上升32bp。

  ■微观流动性与资金供求:

  近几周新基金发行速度明显趋缓。或受节假日因素影响,10月至今仅有11只基金完成发行,合计募集约53亿。9月全月约1374亿份,环比回落约360亿。10月中国对冲基金经理A股信心指数为114.14,结束此前连续两月下降;目前股票策略型私募基金的平均仓位为83.0%,环比上个月上升1.0%。

  近期外资流入呈现趋缓,交易型外资增配银行和电气设备。近一周陆股通资金净流入15亿,增配银行、电气设备和电子行业居前;医药、非银遭净卖出较多。伊利股份、宁德时代、长江电力、连续多周获陆股通净买入居前

  近期融资资金交易热度有所下降,对周期板块的流向出现分化。融资资金近几周大幅流入宁德时代;贵州茅台、中远海控、西藏矿业、包钢股份等连续多周获净卖出居前。

  资金需求方面,近期股权融资规模相对偏低、产业资本净减持规格处于正常区间。10月整体解禁规模环比略有上升。未来两周解禁规模较大的个股包括迈瑞医疗(约2709亿)、北元集团(146亿)、天风证券(116亿)、东鹏控股(65亿)、科思科技(37亿)。

  ■机构行为观察:

  受节假日影响,机构调研数量整体回落,热度较高的行业包括电子、计算机、机械设备、化工、采掘等。近四周调研热度环比提升的一级行业包括建材、计算机等。调研热度明显上升的二级行业包括禽畜养殖等。

  ■风险提示:数据统计存在误差

  

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