银河证券-每日晨报-220513

日期：2022-05-13 09:39:08 研报出处：银河证券

研报栏目：晨会早刊丁文

(PDF) 12 页 413 KB 分享者：李***

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研究报告内容

　　宏观：现阶段我国通胀仍然处于可控阶段，下半年成本压力和猪周期回升，预计3、4季度可能达到2.5%以上，个别月份CPI运行超过3%。预计2023年上半年通胀水平会惯性上行，带来更大的压力。2022年5月份翘尾影响2.3%，预计新涨价因素小幅震荡，CPI同比增速约在2.2%左右。预计2022年全年CPI增速2.0%-2.2%，2023年CPI水平可能达到2.7%左右。

　　家电：22Q1家电企业特别是龙头企业经营韧性较强，在面临需求偏弱、原材料成本压力较大、三月下旬局部地区疫情严峻、去年同期基数较高等不利因素影响的背景下，营收保持稳健增长。从估值来看，家电板块估值处于近五年的低位，个股调整已较为充分，安全边际较高。建议关注两条主线，一、受益于基本面改善的传统家电龙头，推荐美的集团、格力电器、海尔智家和老板电器。二、关注景气度处于高位的细分行业龙头，推荐科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人。

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