东莞证券-新材料行业2021年下半年投资策略:寻高景气子行业赛道,找估值业绩匹配个股-210616

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日期:2021-06-16 15:50:30 研报出处:东莞证券
行业名称:新材料行业
研报栏目:行业分析 李隆海  (PDF) 44 页 1,473 KB 分享者:yf***m 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  半导体材料:业绩高增长,估值与业绩匹配度越来越高。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半导体材料14家重点上市公司统计数据:2020年,营业总收入145.07亿元,同比增长23.62%;扣非归母净利润总和9.26亿元,同比增长40.42%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2021年第一季度,营业总收入46.40亿元,同比增长58.97%;扣非归母净利润总和4.00亿元,同比增长117.26%。2020年,中国大陆半导体材料市场规模为97.63亿美元,同比增长12.00%,占全球比例为17.7%,位居全球第二,仅次于中国台湾地区。由于高端产品技术壁垒高,国内企业长期研发投入和积累不足,我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域,高端产品市场主要被欧美日韩台等少数国际大公司垄断。近三年我国芯片出口增速快于进口增速,2021年1-5月,我国芯片进口额为1599.22亿美元,同比增长27.3%;出口额544.05亿美元,同比增长31.7%。随着我国集成电路技术的进步,以及产能的扩张,我国集成电路进口替代取得了显著的效果,并开始全球扩张,扩大出口,这将明显带动上游的半导体材料发展。建议重点关注:上海新阳(300236)、雅克科技(002409)、晶瑞股份(300655)、南大光电(300346)、江丰电子(300666)、沪硅产业(688126)、安集科技(688019)、江化微(603078)、飞凯材料(300398)。

  碳纤维:最具价值的应用领域是航天航空。碳纤维3家重点上市公司统计数据:2020年,营业总收入54.17亿元,同比增长22.5%;扣非归母净利润总和11.51亿元,同比增长37.9%。2021年第一季度,营业总收入16.89亿元,同比增长29.6%;扣非归母净利润总和4.62亿元,同比增长31.9%。2020年,全球应用于航天航空领域的碳纤维,销售量虽然只占15.4%,但是销售金额占37.7%。应用于航天航空领域的碳纤维销售均价60美元/吨,远高于其他应用领域的销售价格。2020年我国碳纤维需求量为4.89万吨,相对2019年增长29.1%,占全球碳纤维需求量(10.69万吨)的45.7%。2020年,国产碳纤维产量1.85万吨,占需求量的37.8%。建议关注:光威复材(300699)、中简科技(300777)、中航高科(600862)。

  高端钛材:航空航天钛材需求带动高端钛材需求,钛材需求结构持续优化。高端钛材3家重点上市公司统计数据:2020年,营业总收入84.80亿元,同比增长11.0%;扣非归母净利润总和6.56亿元,同比增长83.4%。2021年第一季度,营业总收入22.09亿元,同比增长32.1%;扣非归母净利润总和2.33亿元,同比增长397.8%。近年来,我国高端钛材应用领域(航空航天、船舶和海洋工程)消费量占比显著提升,钛材需求结构持续优化,带动钛材公司的发展。建议关注:宝钛股份(600456)、西部超导(688122)、西部材料(002149)。

  风险提示:需求低于预期,行业政策风险,产品研发风险。

  

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