渤海证券-A股市场投资策略周报:基金增配科创、创业,短期市场分歧加大-210726

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日期:2021-07-26 09:44:13 研报出处:渤海证券
研报栏目:投资策略 宋亦威,严佩佩  (PDF) 8 页 977 KB 分享者:牛**典
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研究报告内容
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  投资要点:

  市场回顾,上周市场重要指数涨跌不一,其中创业板涨幅居前,全周收涨1.08%;而上证综指微涨0.31%,沪深300微跌0.11%,上证50也下跌0.37%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交方面有所缩量,两市全周成交5.98万亿元,环比减少1294亿元;其中,北上资金净流入118.23亿元。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业方面,申万28个行业涨跌参半,其中有色金属涨幅达7.5%,居于首位,钢铁、电气设备、汽车、国防军工行业也紧随其后,涨幅均超过4.0%;而纺织服装、农林牧渔、食品饮料、传媒等行业跌幅居前。

  政策方面,上周8部门联合发文《持续政治规范房地产市场秩序》。央行也表示,将继续围绕稳地价、稳房价、稳预期目标,持续完善房地产金融管理长效机制,再度明确“房住不炒”。从近两年“房住不炒”大背景下地产行业政策基调日益趋严、去年年底中央经济工作会议对于“强化反垄断和防止资本无序扩张”的定调,以及周末中办国办公布“双减”政策,落实校外培训行业的整治来看,近几年管理层在经济发展的公平与效率之间向前者倾斜,部分行业政策风险加大。与此同时,与经济转型相符的行业也进入政策的红利期,周末财富论坛上,中国气候变化事务特使解振华表示,碳达峰碳中和“1+N”政策体系的时间表路线图将很快发布,绿色低碳经济的转型方向也将迎来政策的陆续落地。

  投资策略,上周市场先是缩量回踩震荡区间下沿,而后逐步放量反弹,最后一个交易日大幅放量下跌,显示在当前位置资金分歧较大。短期来看,流动性稳中趋松且板块之间业绩分化明显,预计市场仍将维持震荡行情,且以结构性机会为主。对于高景气度板块而言,考虑到短期累计涨幅较大,将面临资金阶段性兑收而带来的波动风险。基金持仓方面,二季度公募基金减配主板而增配创业板和科创板;行业方面,增配电气设备、医药生物、电子等行业,而减配非银金融、休闲服务、家用电器、银行等行业,高景气度赛道机构定价权明显增强。行业配置方面,可关注抱团品种中业绩有支撑的板块,以及周期领域中供需格局良好的化工子板块。主题性机会方面,可关注今年涨幅不大且PEG估值相对较低的板块,主要包括军工以及包括5G、智能驾驶在内的科技板块。

  风险提示:国内经济下行加大,全球疫情发展超预期。

  

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