安信证券-煤炭行业周报:低库存,高需求,煤价快速上涨-210508

查看研报人气榜
日期:2021-05-08 22:36:04 研报出处:安信证券
行业名称:煤炭行业
研报栏目:行业分析 周泰,李航  (PDF) 19 页 1,242 KB 分享者:ana****07 推荐评级:领先大市-A
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  ■动力煤港口、产地价格大幅上涨:截至5月7日,煤炭资源网显示秦皇岛港动力煤价格报收于843元/吨,周环比上涨42元/吨。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地方面,据煤炭资源网,山西大同地区Q5500报收于665元/吨,周环比上涨29元/吨,陕西榆林地区Q5800指数报收于682元/吨,较上周上涨33元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于613元/吨,较上周上涨23元/吨。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  重点港口库存小幅上升。港口方面,据Wind数据,5月8日,重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1083.5万吨,环比上升176.8万吨。长江口库存为459万吨,较上周下降4万吨。

  低库存,高需求,煤价快速上涨。供给方面,虽然月初鄂尔多斯地区煤管票充足,但频繁且严格的安全检查仍在影响产能释放。大秦铁路检修虽已结束,港口库存小幅增长,但终端库存仍处于偏低水平,随着五一过后迎峰度夏即将开启,消费旺季前终端补库存需求强烈,支撑煤价上涨。

  化工品价格持续上升,煤化工业绩弹性强。据Wind数据,截至5月7日,布伦特原油均价为68.98美元/桶,较年初上涨36.49%,同比上涨174.06%。油价的上涨带动煤化工产品价格上升,Wind数据显示截止目前聚乙烯、聚丙烯以及尿素均价分别同比上涨50%、26.61%、19.11%。

  由于煤炭企业的煤化工产品原料煤多以自产为主,成本相对稳定,化工品价格上涨有望带动业绩弹性释放。

  ■焦炭价格本周上涨:据Wind数据,截至5月8日唐山二级冶金焦报收于2290元/吨,周环比上涨200元/吨;临汾二级冶金焦价格报收于2120元/吨,周环比上涨200元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为2650元/吨,周环比上涨200元/吨。

  成本端与需求端均支撑焦炭价格上涨。据焦联资讯,本周焦价第五轮提涨基本落地执行,截止目前累计涨幅500元/吨(湿熄焦)。需求方面,对焦炭需求较为旺盛,其中部分焦炭库存偏低,采购积极。而供给端主产地区环保稍有放松,焦企开工率稍有回升,然环保检查暂未完全结束,焦炭生产仍未回到正常水平。综合来看,焦炭资源供应稍有偏紧,叠加原料端的成本支撑以及下游采购积极性的提升,预计焦炭价格稳中偏强运行。

  ■港口、产地焦煤价格上涨:据Wind数据,截至5月7日京唐港主焦煤价格为1900元/吨,周环比上涨130元/吨。截至5月7日澳洲峰景矿硬焦煤价格为132.5美元/吨,周环比持平。产地方面,据煤炭资源网,本周CCI山西低硫周环比上涨60元/吨,山西高硫周环比上涨21元/吨,柳林低硫上涨130元/吨。

  焦煤价格预计偏强运行。受环保、安全检查等因素影响,煤矿开工率下滑,焦煤供应释放受限,下游方面,焦企情绪好转,补库积极,对优质煤种补库需求旺盛。此外,受中澳相关政策影响,澳煤进口受到严重影响,焦煤供给偏紧预期进一步强化,综合来看,预计短期内炼焦煤市场将偏强运行。

  投资建议:港口动力煤价格淡季不淡,且板块估值处于历史底部,我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注1)吨煤净利低,业绩弹性大,受益于煤化工产品价格上涨标的,如中煤能源、兖州煤业等;2)低估值,高盈利标的,如潞安环能、陕西煤业、露天煤业、中国神华等,3)受益于焦炭涨价的标的:陕西黑猫、金能科技、山西焦化、开滦股份等,4)炼焦煤标的:山西焦煤、平煤股份。

  ■风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌,焦化行业环保政策变化。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-06-13 行业分析 作者:周泰 20 页 分享者:董**文 领先大市-A
2021-06-13 行业分析 作者:周泰,李航 21 页 分享者:wl92******875 领先大市-A
2021-06-05 行业分析 作者:周泰 18 页 分享者:白**镇 领先大市-A
2021-06-05 行业分析 作者:周泰,李航 21 页 分享者:tso****23 领先大市-A
2021-05-30 行业分析 作者:周泰 17 页 分享者:zhon******lee 领先大市-A
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 51961
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...