光大证券-长川科技-300604-系列跟踪报告之四:拟间接控股EXIS完成转塔式分选机布局,有望增厚公司业绩-220805

查看研报人气榜
日期:2022-08-06 12:50:06 研报出处:光大证券
股票名称:长川科技 股票代码:300604
研报栏目:公司调研 刘凯  (PDF) 4 页 409 KB 分享者:易**收 推荐评级:买入(上调)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  重点研发探针台、数字测试机等相关设备,积极开拓中高端市场。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司以自主研发的产品实现了测试机、分选机的部分进口替代,核心性能指标上已达到国内领先、接近国外先进水平,产品获得了长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路企业的使用和认可。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2021年,公司在将现有产品领域做专、做强,保持产品市场领先地位的基础上,重点开拓了探针台、数字测试机等产品,不断拓宽产品线,并积极开拓中高端市场。未来,公司将继续围绕探针台、数字测试机等相关设备进行重点研发,以突破国外半导体设备厂商的垄断,增强公司核心竞争力。2021年公司研发投入为3.53亿元,在总营业收入中占比达23.36%。

  拟间接控股的EXIS拥有良好的客户资源,优质资产的注入有望增厚公司业绩。公司拟收购的标的公司长奕科技的主要经营性资产为EXIS,EXIS专注转塔式分选机细分领域,下游客户主要为大型半导体生产公司及半导体封装测试企业,包括博通(Broadcom)、芯源半导体(MPS)、恩智浦半导体(NXP)、比亚迪半导体等知名半导体公司,以及联合科技(UTAC)、通富微电、华天科技等集成电路封测企业。EXIS 2021年的营收为3.39亿元,占公司2021年营收15.11亿元的22.5%;净利润为0.91亿元,占公司2021年净利润2.18亿元的41.7%。优质资产的注入有望增厚公司的业绩。

  EXIS专注转塔式分选机,有望实现公司分选机产品的全覆盖。公司专注于测试机、分选机、探针台、AOI设备、自动化设备等专用平台的研发,其中测试机包括大功率测试机、模拟测试机、数字测试机等;分选机包括重力式、平移式、测编一体机;自动化设备包括指纹模组、摄像头模组等领域的自动化生产设备;AOI光学检测设备包括晶圆光学外观检测设备、电路封装光学外观检测设备等。EXIS主要产品为转塔式分选机,公司与EXIS在产品、销售渠道、研发技术具有高度的协同,本次交易有助于公司丰富产品类型,实现重力式分选机、平移式分选机、转塔式分选机的产品全覆盖,符合公司未来发展战略布局。

  盈利预测、估值与评级:公司专注于测试机、分选机、探针台、AOI设备、自动化设备等专用平台的研发,持续开拓中高端市场,后道测试设备平台日趋完整。公司数字测试机进入快速放量期,相关高端新品不断推出,订单量高速增长,我们上调2022-2024年的归母净利润分别为5.51亿元(上调21.6%)、8.17亿元(上调16.2%)、11.60亿元(上调18.0%),对应的PE值分别为56x/38x/27x,盈利有望持续提升,上调至“买入”评级。

  风险提示:下游需求不及预期,客户导入及验证不及预期,技术研发不及预期

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-09-21 公司调研 作者:刘凯,朱宇澍 27 页 分享者:水**7 买入(首次)
2022-09-14 公司调研 作者:刘凯,石崎良,蔡微未 4 页 分享者:chen******000 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 79707
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...