天风证券-豪悦护理-605009-发布员工股权激励计划,强化人才队伍建设,扬帆起航再出发-210801

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日期:2021-08-01 22:34:15 研报出处:天风证券
股票名称:豪悦护理 股票代码:605009
研报栏目:公司调研 刘章明,范张翔  (PDF) 3 页 249 KB 分享者:Fra****85 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  公司发布股票激励计划草案,拟向67位中层管理人员、核心业务及技术人员授予112.5万股限制性股票,约占总股本的0.71%,授予价格为32.17元/股。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】限售期为24/36/48个月,各个阶段解除限售比例为30%/30%/40%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)拟首次授予90万股,预留22.5万股,假设2021年8月底授予,2021至2025年摊销费用分别为280/841/721/401/160万元。

  业绩考核目标为,以2018-2020年3年平均营收为基准(19.98亿元),2022/2023/2024年营收增长率分别不低于20%/25%/30%,且不低于对标企业75分位值水平(对标企业为可靠/百亚/依依等同行业15家上市公司);或者以2020年度资本公积转增股本后的每股分红为基准(0.67元/股),2022/2023/2024年每股分红增长率分别不低于5%/10%/15%。

  我们认为公司此次以中层干部为主要激励对象,且限售期较长,目的在于深度绑定员工长远利益一致。此次计划设置个人绩效考核,A/B/C/D档对应的解除限售标准系数分别为1.0/0.85/0.6/0,内部分业务条线考核目标细致且落实到个人,彰显了公司重视人才建设、强管理再出发的决心,人才梯队丰富壮大化下,业务发展可期。

  公司精耕细作供应链,创新研发能力强。随着湖北新工厂的逐步建成、国内自主品牌销售团队的搭建完善,预计公司竞争优势将进一步加强,稳需求赛道头部企业市占率提升可期。预计21-22年净利润分别为5.0/6.25亿,对应19/15xPE,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料涨价波动风险,大客户流失风险,自有品牌布局不及预期

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