浙商证券-中环股份-002129-点评报告:员工持股计划进展推进,硅片龙头产能扩张加速-220125

查看研报人气榜
日期:2022-01-25 17:51:24 研报出处:浙商证券
股票名称:中环股份 股票代码:002129
研报栏目:公司调研 邓伟  (PDF) 3 页 538 KB 分享者:huwe******008 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  报告导读

  1月14日,公司发布公告拟回购股份,总额不低于3.55亿元,不超过3.91亿元,回购价格为不超过61.55元/股(含),拟用于员工持股计划或股权激励。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  1月24日,公司发布增资扩股公告,其控股子公司中环领先拟直接或通过员工持股平台进行增资的方式实施员工持股计划,增资金额合计为11.7亿元,其中11.25亿元计入注册资本,0.45亿元计入资本公积。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)增资后中环领先注册资本由90亿元增至101.25亿元。

  投资要点

  员工持股计划进展推进

  公司回购股份不低于3.55亿元,拟用于员工持股计划或股权激励;控股子公司中环领先通过增资扩股11.7亿元,拟用于员工持股激励,体现公司对未来发展前景的信心和价值认可,进一步健全公司长效激励机制,充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性,共同促进公司的长远发展。

  210推动全产业链降本增效。硅片端技术壁垒大幅提升

  公司210技术与成本全面领先,内蒙与宁夏产能相继释放,总切片规划产能将超过105GW,持续发挥210硅片的竞争优势,缓解行业对优质产能供不应求的局面,进一步巩固公司在光伏硅片市场的领先地位及市场占有率。技术进步带来的产业链降本增效成为刺激终端需求的主要驱动力,210带来的技术难度大幅提升,拉晶效率和切片良率的提升需要更深的工艺积累、更智能化的生产设备,龙头优势越来越强。

  半导体产能规划全国领先

  公司是国产半导体硅片龙头,半导体产业链国产替代诉求明确。2021年底产能6及以下/8/12英寸分别60/70/17万片/月,预计2023年底分别达90/80/40万片/月。12英寸产品处于增量和突破期,未来空间广阔。

  盈利预测及估值

  公司是光伏与半导体硅片双龙头,因210产品规模加速提升,我们上调盈利预测,预计公司2021-23年归母净利润分别为38.5、60.0(54.3)、80.0(71.0)亿元,对应EPS分别为1.19、1.86和2.48元/股,对应PE 35.0、22.5、16.9倍,给予“买入”评级。

  风险提示

  全球光伏装机不及预期;210硅片产业化进展不及预期;半导体硅片客户拓展不及预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-04-28 公司调研 作者:邓伟,陈明雨 3 页 分享者:江**卿 买入
2022-04-28 公司调研 作者:邓伟,陈明雨,卢书剑 3 页 分享者:wh5****15 买入(首次)
2022-04-28 公司调研 作者:邓伟,陈明雨 3 页 分享者:zqs****23 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 111199
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...