安信证券-和林微纳-688661-Q3业延续高增长,半导体测试探针表现亮眼-211028

查看研报人气榜
日期:2021-10-28 18:24:09 研报出处:安信证券
股票名称:和林微纳 股票代码:688661
研报栏目:公司调研 马良,郭旺,李哲  (PDF) 5 页 307 KB 分享者:don****u2 推荐评级:买入-A(上调)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  ■事件:10月27日公司发布三季报,公司2021年前三季度营业收入为2.82亿元,同比增长90.21%;归母净利润8335.56万元,同比增长115.18%;扣非净利润7399.72万元,同比增长91.95%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  ■半导体测试探针延续高增长,Q3盈利能力持续提高。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司前三季度公司营收和归母净利润同比大增,营收大增的主要原因是半导体测试探针业务收入增长较快,收入较上年同期增加9811万元,占前三季度营收增量绝对值的73%。从Q3单季度来看,公司实现营业收入1.01亿元,同比增长61.06%;归母净利润2917.099万元,同比增长72.29%,其中半导体测试探针业务较上年同期增加2908万元,占收入增量绝对值的76%。从盈利能力来看,Q3公司毛利率和净利率分别为44.43%、28.84%,环比分别+3.5pct、+6.6pct,同比-1.93pct、+1.88pct,盈利能力总体呈现提高趋势。

  ■半导体测试探针成长空间广阔,公司营收成长迅速:半导体芯片测试探针产品是半导体封装与检测中需要使用的重要耗材,根据VLSIResearch统计,2019年全球半导体测试探针的市场规模达11.26亿美元。在半导体行业高景气的带动下,叠加国内封测厂商在全球市场份额的提高,国内半导体测试探针企业拥有广阔的发展空间。公司为国内半导体测试探针龙头,产品主要应用于GPU芯片,5GPA芯片,电源管理芯片(WLCSP封装方式)和DDR4存储芯片等。根据公告,公司产品进入了GPU龙头英伟达供应链,并已经实现在泰瑞达以及爱得万等主流半导体检测设备中的应用。从营收来看,公司半导体测试探针成长非常迅速,从2018年的488万成长到2021H1的0.83亿元,占营收比例已经达到46%。

  ■MEMS屏蔽罩竞争优势显著,技术有望横向迁移至其他产品领域:公司在MEMS精微屏蔽罩保持领先地位,掌握了良品率在低于5ppm前提下稳定大批量生产的技术,多项核心工艺技术均达到国际先进水平,并进入国际先进MEMS厂商供应链体系,客户资源及技术优势显著,市场份额有望进一步提升,有望将声学精微屏蔽罩的技术优势迁移至压力传感器及光学精微结构件,进一步加强在MEMS领域的优势。

  ■投资建议:我们预计公司2021年~2023年收入分别为4.31亿元、5.94亿元、8.01亿元,归母净利润分别为1.16亿元、1.65亿元、2.31亿元,给予“买入-A”投资评级。

  ■风险提示:行业景气度不及预期;客户拓展不及预期;产品研发不及预期。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-11-27 公司调研 作者:马良 41 页 分享者:zaz****23 买入-A
2021-11-18 公司调研 作者:马良 5 页 分享者:孤鸿***舟 买入-A(首次)
2021-11-15 公司调研 作者:马良 5 页 分享者:Joa****25 买入-A(首次)
2021-11-14 公司调研 作者:马良,郭旺 5 页 分享者:yo***o 买入-A(首次)
2021-11-12 公司调研 作者:马良 5 页 分享者:ymd****jc 买入-A
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 61399
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...