东吴证券-公用事业行业2022年度策略:能源领域百年未有之大变局,布局风光氢储四大赛道-220121

查看研报人气榜
日期:2022-01-22 09:40:59 研报出处:东吴证券
行业名称:公用事业行业
研报栏目:行业分析 刘博,唐亚辉  (PDF) 31 页 1,703 KB 分享者:wi***n 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  投资要点

  现象:2020年以来,电力、煤炭、天然气等能源供需和价格均出现明显波动。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)电力:供需方面,2020年底我国多省份出现限电,2021年5月以来电荒现象愈发严重;价格机制方面,2021年市场交易电价上浮比例提升至20%,加速电力市场化进程。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)煤炭:受到环保安监力度持续增强、保供政策退出、煤矿超产入刑等政策的影响,以及下游煤炭需求持续超市场预期,2021年我国煤价屡破历史新高,保供限价成为2021年发改委、能源局和地方政策的主要方向。3)天然气:2021年欧洲天然气价格飞涨,最大涨幅较年初超4倍,引发市场对能源危机的担忧,分析欧洲天然气价格暴涨的成因,更多是供给的原因导致:上游削减投资+产能释放趋缓,北溪2号项目受到多方因素干扰、欧洲发电结构新能源占比高,极端天气下能源结构的抗风险能力低等。

  展望:新旧能源交替变革之际,建议重点布局风、光、氢、储、网等领域。我们梳理和总结了人类历史上3次新旧能源交替变革的过程(18世纪60年代以前煤炭逐步取代木炭和柴火、第一次工业革命煤炭和蒸汽机的大规模使用、第二次工业革命石油、电力和内燃机逐步替代煤炭),发现在传统能源仍然发挥支柱作用、新能源想要抢占能源领域话语权的过程中,往往带来能源领域重大的变化和发展机遇。1)绿电(风电、光伏运营),景气度高、增速快、市场空间广阔,碳中和目标下,无论短期还是长期风光装机将持续高速发展;市场竞争格局好,绿电龙头集中度更高,2020年风电运营CR4(总装机口径)在50%以上,CR8在75%以上;盈利能力强,海风产业链处于快速降本阶段。2)氢能,市场空间广阔、应用场景丰富,政府和企业均明确规划加速发展加氢站,设备商有望率先获益。3)储能,是产业发展必然趋势,期待技术突破带来的降本之后,行业空间快速释放。4)电网,通过特高压建设缓解三北地区的新能源消纳问题、加大调峰备用电源的建设力度以应对设备和系统故障、针对电力辅助服务建立合理的补偿机制三条途径,成为新型电力系统的重要保障。

  水务信息化:是水务产业发展的必然趋势,关注设备龙头和信息化平台公司。1)产业趋势:主流水务公司基本形成共识,水务信息化是必然发展方向;2)市场空间:水务信息化市场规模达千亿,行业发展初期贝塔效应显著;3)政策支持:政策标准持续落地,对管网漏损率、水务信息化提出要求;4)重点标的:推荐水务信息化产业链,设备+信息化平台均有望获益,威派格、和达科技、宁水集团、迈拓股份。

  风险提示:电力需求不及预期的风险;终端销售电价超预期下降的风险;电力体制改革不及预期的风险;风电光伏建设力度不达预期的风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-04-12 行业分析 作者:刘博,唐亚辉 2 页 分享者:hya****07 增持
2022-03-23 行业分析 作者:刘博,唐亚辉 5 页 分享者:孟**尘 增持
2022-03-03 行业分析 作者:刘博,唐亚辉 18 页 分享者:eh***g 增持
2022-02-21 行业分析 作者:刘博,唐亚辉 4 页 分享者:774****73 增持
2022-02-10 行业分析 作者:刘博,唐亚辉 2 页 分享者:25***2 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 57097
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...