上海证券-市场点评:“赛道交易”短期出现过热迹象-210719

查看研报人气榜
日期:2021-07-19 15:52:00 研报出处:上海证券
研报栏目:投资策略 屠骏  (PDF) 5 页 481 KB 分享者:yc***x
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  已经披露的二季度数据依然在展示经济的韧劲,但不改变我们“经济复苏触顶、流动性稳定充裕”的宏观场景框架,因为短期从PMI出口新订单、挖掘机销量以及水泥价格等指标看,经济下滑压力在显现,中期来看,下半年房地产销售、出口的压力犹存。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近次的降准我们理解为是预防性稳增长举措。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  在二手车批发价与5/10年盈亏平衡通胀率提前“见顶”之后,6月份美国通胀依然走高,令美国7月密歇根大学消费者信心指数降至5个月来新低80.5,远逊85.5的预期,股市开始承压。标普凯斯席勒全美房价指数飙高到10年高位15,鲍威尔上周表示,FOME将在数周内讨论MBS购买事宜。若决定减少购买量,将等同于taper的开启,这打开了除8月下旬杰克逊霍尔会议之外的taper节奏新视角。

  当前中美所处美林时钟位置分别在“滞胀-衰退”与“复苏—过热”,中国提前美国三个季度左右。国内“经济复苏触顶、流动性稳定充裕”的宏观场景将在相当长的时间内支持成长股的超额收益。

  上周涨幅前五行业分别为钢铁6.39%、通信3.46%、食品饮料3.07%、化工3.01%、休闲服务2.88%;换手前五行业分别为有色金属4.74%、电气设备4.58%、计算机4.56%、电子4.37%、化工3.94%。但在赛道投资日益盛行的目前,行业维度对结构机会的表述存在偏差。

  电动车、半导体芯片等景气赛道的超额收益,正在逆流而上,往上游挖掘。六氟磷酸锂、氢氧化锂、氧化镨钕等持续走强,市场对景气赛道上游周期股开始用成长股来估值,后续大概率向军工、消费电子新材料扩散。

  我们前期指出,景气产业链条上“隐形冠军”超额收益会持久呈现。特征是成长性辨识度低、持仓机构单一。这个判断已经率先反应在景气产业链条的上游。

  特别需要指出的有两点:1、上周北向资金流向呈现今年少见的“大开大合”,7月14日净流出108亿,7月15日净流入123亿,全周累计净流入16.69亿。减仓金额最大宁德时代、加仓金额最大中国平安。分歧与调仓力度在显著加大。2、我们前期指出,机构高度共识、交叉重仓的拥挤结构,在下半年将导致行业龙头溢价收敛,叠加近期景气赛道交易过热(新能导成交额占比已经接近2月份茅指数占比峰值),不排除创业板综指近期出现高位大震荡甚至进入中期调整。若成真,对于目前结构行情的潜在冲击是需要认真评估的。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-17 投资策略 作者:屠骏,陈健宓 4 页 分享者:小狮***9
2021-07-12 投资策略 作者:屠骏 5 页 分享者:寄**锈
2021-05-28 投资策略 作者:屠骏,陈健宓 22 页 分享者:z**h
2021-03-16 投资策略 作者:屠骏,陈健宓 17 页 分享者:陈**健
2020-11-20 投资策略 作者:屠骏,刘骐豪,陈健宓 27 页 分享者:wu***e
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 100314
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...