开源证券-九州通-600998-公司信息更新报告:第二期员工持股计划草案出台,健全长效激励机制-210804

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日期:2021-08-04 14:37:48 研报出处:开源证券
股票名称:九州通 股票代码:600998
研报栏目:公司调研 蔡明子  (PDF) 7 页 429 KB 分享者:ful****24 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  第二期员工持股计划草案出台,健全公司长效激励机制

  2021年8月2日,公司公告了第二期员工持股计划草案:参加本期员工持股计划的对象预计不超过2,000人,包括董监高、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,实施规模不超过1,600万股,占总股本比例不超过0.85%,授予价格9元/股(截至2021年8月3日股价14.39元/股),存续期不超过36个月。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司继2020年7月实施首期员工持股计划后,本次拟实施第二期员工持股计划,健全公司长效激励机制,充分调动公司管理者和员工的积极性,提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计本次第二期持股计划对公司利润影响程度小。公司为国内民营医药流通企业龙头,差异化布局院外市场,基于过往累积优势,持续推进平台化、数字化、互联网化转型,有望走出第二增长曲线。我们维持2021-2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润为31.44/36.77/43.23亿元,EPS分别为1.68/1.96/2.31元/股,当前股价对应P/E为8.6/7.3/6.2倍,相比同类医药流通公司估值合理,维持“买入”评级。

  员工持股计划有序推进,长效激励有望带来业绩持续增长

  公司于2020年起实施员工持股计划,该计划包括首期员工持股计划和中长期员工持股计划(2021-2022)2部分,2020年7月,公司首期员工持股计划实施,通过首期员工持股计划账户以11.06元/股的价格向2311人授予1513.43万股。本次员工持股计划是公司中长期员工持股计划的有序推进,未来不排除公司会继续出台员工持股计划,持续激发员工积极性,长效激励有望带来公司业绩持续增长。

  平台化、数字化、互联网化转型,有望走出第二增长曲线

  公司利用供应链优势,大力拓展“万店联盟”计划,截至2020年底拥有签约门店1123家。公司过往优势赋能战略转型,平台化、数字化、互联网化转型有望助力公司走出第二增长曲线。

  风险提示:未来融资成本上行,企业财务费用上升,导致净利率下降。

  

  

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