平安证券-2021年全球市场中期策略报告:盛宴过半,景气为先-210613

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日期:2021-06-13 21:20:40 研报出处:平安证券
研报栏目:投资策略 魏伟,薛威  (PDF) 29 页 2,044 KB 分享者:翔**隼
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研究报告内容
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  核心结论汇报

  1全球背景:疫苗周期过半,下半年预计新兴市场疫苗接种提速,全球资源品出口与工业产能恢复,全球经济整体加速摆脱疫情阴霾,回归疫情前常态。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  2市场判断:全球——①新兴市场恢复速度较快,欧洲将缩小与美国的差距;②通胀在全年高企的同时短期有望小幅走低,美债利率逐渐从延续“熊陡”转向“熊平”;③美联储释放Taper信号的节奏看就业恢复;国内——③投资&出口增速回落,消费增量有限但韧性有余,经济前高后低的拐点已过;④通胀分化延续,PPI同比在供给扩张受限与需求逐渐弱势下保持高位缓慢回落态势,CPI同比小幅回升。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  3全球资产配置:美元指数Q3强Q4弱,商品市场在三季度回升,海外股市难免剧震,美债逐渐转向“熊平”;三季度关注大类资产机会——①A股韧性下的结构性机会,②人民币计价的利率债配置机会,③有色、能源、农产品等国际定价商品的阶段性走强机会。

  4港股配置策略:警惕高波动率,关注具有确定性的景气资产,逢低配置互联网龙头核心标的及稳健成长标的。

  5风险提示:通胀水平持续走强,美联储流动性收紧计划提前/提速,抬升名义利率,压制全球股市的高估值板块与港股核心资产。

  

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