开源证券-医药生物行业周报:国产大品种放量叠加新冠疫苗出口,建议关注疫苗板块投资机会-211024

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日期:2021-10-24 21:14:37 研报出处:开源证券
行业名称:医药生物行业
研报栏目:行业分析 蔡明子  (PDF) 16 页 1,043 KB 分享者:f**t 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  一周观点:国产大品种放量周期叠加新冠疫苗出口,建议关注疫苗板块机会

  近期全球在新增确诊人数稳定情况下出现死亡率抬头趋势,欧美地区相较于上一轮新增确诊人数反弹期间,患者死亡率大幅提升,且时间上基本与疫苗集中接种时期相距时间超过半年。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球上一轮疫苗接种保护效果下降,在继续提高全球疫苗接种率的同时,加强针接种势在必行。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全球多国已陆续开始加强针接种,国内加强针接种也加快推进,出口方面预计国产新冠疫苗在2022年迎来黄金时期。统疫苗方面,13价肺炎结合疫苗、HPV疫苗、流感疫苗、百白破多联苗、人二倍体狂苗等赛道进入国产品种放量黄金期,国内渗透率仍有较大提升空间。叠加新冠疫苗出口带来的利润增厚,建议关注疫苗板块投资机会。

  一周观点:本周医药生物指数下跌1.33%,细分子板块仅生物制品上涨

  本周(2021.10.18-2021.10.22)医药生物同比下跌1.33%,报11100.2,表现弱于上证1.62个pct,弱于中小板2.25个pct,弱于创业板1.59个pct;各细分子板块分化明显,仅生物制品有所上涨,受三季度业绩等因素搅动,医疗服务继续调整。整体上医药生物估值为34.24倍,对全部A股溢价率为150.11%,低于历史均值40.56个pct(2011年初至今),溢价率继续收缩。当前时点,我们建议积极关注医药生物并逐步开始布局,重点推荐医疗服务和创新药产业链等黄金细分赛道。

  对于创新药产业链,我们持续推荐能提供全方位、一体化的新药研发和生产服务龙头公司以及具有特色的全流程服务药品研发的技术平台公司。同时,我们认为:(1)国内医药创新刚刚起步,主要受益国内创新药快速发展的临床前及临床CRO业绩持续高增长的确定性较高,看好具有技术人才、高质量标准及项目交付能力等优势的头部公司;(2)深度参与全球创新药产业链的CDMO,我们看好持续加强先进化学与工程技术建设的公司;(3)细胞与基因治疗领域,我们看好拥有平台技术并能解决客户产业化痛点的优质标的。

  推荐及受益标的

  我们继续拥抱赛道价值高、有较深护城河、商业模式被证明成功的标的,低估值可遇不可求,应拉长时间维度去衡量公司成长性:

  推荐标的:昌红科技、康泰生物、药石科技、皓元医药、普洛药业、国际医学、爱帝宫、盈康生命、信邦制药、锦欣生殖、翔宇医疗、益丰药房、老百姓、羚锐制药(以上排名不分先后)。

  受益标的:康泰生物、智飞生物、康希诺生物、沃森生物、万泰生物、百克生物、欧林生物、迈瑞医疗、金域医学、达安基因、迪安诊断、三星医疗、大参林、一心堂、健之佳、昭衍新药、美迪西、药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、博腾股份、九洲药业(以上排名不分先后)。

  风险提示:行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。

  

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