东莞证券-新能源汽车行业2021年下半年投资策略:风起潮涌,群雄角逐,紧握主线-210618

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日期:2021-06-18 17:42:09 研报出处:东莞证券
行业名称:新能源汽车行业
研报栏目:行业分析 黄秀瑜  (PDF) 27 页 1,022 KB 分享者:zhup******ang 推荐评级:推荐
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  投资要点:

  国内新能源汽车迅速崛起,市场维持高景气。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济稳步恢复增长态势有利于促进汽车消费。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时汽车产业的发展对疫情后的经济复苏起到关键支撑作用。因此,我国重视汽车产业的发展。而发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。在国家多方面政策的大力扶持下,自2020年下半年以来,中国新能源汽车市场一直保持高增长趋势。2021年以来我国新能源汽车市场维持高景气,产销量持续实现高速增长,1-5月新能源汽车产销量分别同比大幅增长228.08%和228.47%,市场渗透率进一步提升至8.74%,显示我国新能源汽车发展势头迅猛,新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段。

  欧美加码刺激新能源汽车发展。碳排放政策约束和补贴加码促欧洲新能源汽车快速渗透。2020年欧洲新能源汽车销量达139.5万辆,同比增长142%,电动化率从2019年的3.5%提升至11.5%,占据当年全球42.1%的市场份额,与中国2020年新能源汽车销量水平相当。2021Q1销量同比增长100%,且新能源汽车市场渗透率大幅提升至17.3%。美国拜登政府支持新能源汽车产业发展,提出总投资规模达1740亿美元的电动车刺激计划。预计在拜登政府新能源政策加码的背景下,美国电动车销量有望超预期增长。

  国内汽车电动化产业链完善,国产品牌有望弯道超车。随着电动化加速,各车企的产品矩阵进一步丰富,预计下半年将继续迎来大量新车型上市,丰富且品质提升的供给将进一步刺激C端需求提升。我国汽车电动化产业链发展迅速,布局最为完善,基于在产能、技术、成本和客户方面的优势,将能充分享受全球汽车电动化红利。自主品牌如比亚迪、造车新势力等车型竞争力持续提升,新能源汽车市场份额正稳步提升。

  投资建议:国内新能源汽车产业链正步入较长期的高增长阶段,未来业绩有望持续兑现。重点关注宁德时代、LG化学、特斯拉和大众MEB平台供应链,推荐具备全球竞争力的产业链核心标的,整车环节关注比亚迪,电池环节关注宁德时代、国轩高科,电解液环节关注天赐材料、新宙邦,正极环节关注德方纳米、容百科技、当升科技,隔膜环节关注恩捷股份,负极环节关注璞泰来、杉杉股份,锂电设备环节关注先导智能。

  风险提示。宏观经济增长不及预期,新能源车产销量不及预期,产业链各环节价格大幅波动,新技术变革迭代风险,电动车安全性风险。

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