财信证券-汽车行业月度报告:新能源汽车景气度高,产销同比实现大幅增长-210725

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日期:2021-07-27 10:21:17 研报出处:财信证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 何晨  (PDF) 15 页 1,036 KB 分享者:ce***w 推荐评级:同步大市
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研究报告内容
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  汽车行业指数6-7月涨跌幅落后整体水平,涨幅处于申万行业第11名。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月-7月(2021.6.24-2021.7.25)全A指数涨跌幅为+1.94%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)申万一级行业涨跌幅中位数为-0.27%,汽车行业(申万一级)涨跌幅为+1.38%,落后大盘0.56pct,处于板块涨幅排名第11位。

  受新能源汽车高景气度带动,行业PE仍处于高位,PB估值处于历史前三分之一区间。截至2021年7月25日,申万汽车行业最新PE估值为29.2倍,处于历史区间前8%分位;PB估值为2.5倍,处于历史区间前20%分位。

  汽车产销同环比有所下滑,进入暑期淡季行情。6月,汽车产销分别完成194.3万辆和201.5万辆,环比分别下降4.8%和5.3%,同比分别下降16.5%和12.4%。1-6月,汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆,同比分别增长24.2%和25.6%,增幅比1-5月分别回落12.2和11个百分点。

  新能源汽车同比实现大幅增长,淡季不淡。6月,新能源汽车产销分别完成24.8万辆和25.6万辆,同比分别增长1.3倍和1.4倍。动力电池6月装车量为15.2GWh,同比增长184.3%,环比增长10.2%。宁德时代、比亚迪和LG化学位列装车量前三名。

  投资策略:配置角度,因新能源汽车高景气度,汽车板块整体估值依旧维持高位,部分个股中报业绩有望超预期,值得配置,可重点关注特斯拉产业链、新能源汽车产业链和智能驾驶产业链。但从短期来看,车市进入传统淡季,高温天气导致整体市场需求放缓,因此下调行业至“同步大市”评级,建议重点关注中报业绩有望超预期个股。6-7月建议重点关注个股:广汽集团(601238)、拓普集团(601689)、伯特利(603596)、湘油泵(603319)、三花智控(002050)、万里扬(002434)、比亚迪(002594)。

  风险提示:汽车产销量不及预期,新能源汽车景气度不及预期。

  

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