天风证券-化工行业:DMF、CCMP及粘胶价格上涨-211017

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日期:2021-10-17 19:49:07 研报出处:天风证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 李辉,唐婕,张峰  (PDF) 21 页 1,075 KB 分享者:0**7 推荐评级:中性
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研究报告内容
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  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价上涨3.69%,为82.28美元/桶。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  重点关注子行业:电石法pvc周跌幅7.3%,乙烯法周涨幅9.4%,轻质纯碱5.6%,重质4.3%,粘胶周涨幅13.6%,烧碱周涨幅14.3%,VE周涨幅3.0%,固体蛋氨酸周涨幅10.0%,液体周涨幅3.8%,聚合MDI周跌幅4.2%,纯MDI周涨幅1.1%,TDI周涨幅5.5%,橡胶周涨幅2.2%,尿素周涨幅2.4%,DMF周跌幅25.7%,醋酸周跌幅6.7%,乙二醇周涨幅1.8%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  本周涨幅前五子行业:啶虫脒(60.0%)、尿素(波罗的海,56.2%)、噻虫嗪(48.4%)、二氯甲烷(46.6%)、戊唑醇(34.6%)。

  DMF:本周国内DMF市场涨势如虹,原料甲醇、合成氨价格上涨,成本支撑强劲,山东主力工厂报盘连续大涨,华鲁直供价格宽涨,出货节奏较快,企业多无库存,按计划交单为主,出口需求阶段性向好,现货紧俏局面持续,二甲胺价格持续高涨,加之下游浆料行会宣布普通树脂浆料价格调涨2000元/吨,终端人造革行业十一期间涨价,上下游双向提振,下游买涨气氛浓厚,获利心态积极,下游纯刚需行业存抵触情绪,后市仍有看多空间。

  CCMP:本周2-氯-5-氯甲基吡啶需求高涨,价格上调,华东主流发到价15.5万元/吨。成本端三聚氯氰等产品价格处于高位,有力支撑2-氯-5-氯甲基吡啶市场价格。厂家低负荷开工,销售情况良好。

  粘胶:本周粘胶短纤市场运行相对稳定,部分厂家新价出台,总体来看厂家报价大都落在14000-14500元/吨承兑之间,目前厂家报价较高,但实际成单较为乏量,由于目前的报价指导意义有限,部分厂家仍然封盘观望暂不接单。成本端来看由于粘胶短纤行业开工偏低,对溶解浆的采购意愿偏淡,因此原料溶解浆价格稍有下滑,辅料液碱价格重心仍呈上移趋势,总体来看粘胶短纤成本压力稍有减轻,但仍处高位。需求端来看,华东部分地区纱厂仍受限电影响,人棉纱市场偏暖运行,价格重心继续抬升,对粘胶短纤市场或有一定支撑作用。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周下跌0.1%,沪深300指数较上周上涨0.04%。基础化工板块跑输大盘0.15个百分点,涨幅居于所有板块第13位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:轮胎5.82%,钾肥5.54%,日用化学产品3.91%,氨纶2.74%,涂料油漆油墨制造2%。

  重点子行业及公司观点

  (1)全球化工品供给逐步恢复,预计后续化工品价格走势将分化,看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速,看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。

  风险提示:油价大幅波动;重大安全事故;环保政策的不确定性

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