国信证券-汽车汽配行业2021年中期投资策略:行业复苏,科技入局,智能电动构建核心增量-210503

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日期:2021-05-05 09:44:22 研报出处:国信证券
行业名称:汽车汽配行业
研报栏目:行业分析 唐旭霞  (PDF) 79 页 3,380 KB 分享者:大胜***猪 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  行业前瞻:能源-运动-交互,智能电动构成核心增量

  展望未来汽车,大致可以分为底盘之上及底盘之下,底盘之上是智能座舱下人机交互的实现场景,细分产业链为“芯片-系统-应用-显示”,屏幕、语音、玻璃、车灯等均有望成为座舱端的核心交互产品。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】底盘之下主要为智能电动和智能驾驶,智能电动集成三电系统,作为整车运动的核心能源支撑;智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面,实现横向和纵向的运动控制。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总结而言,未来智能汽车整车端核心三要素即能源、运动、交互。

  能源端:碳中和背景下电动化加速渗透

  碳中和成全球共识,中国提出2030年碳达峰、2060碳中和目标,并明确表示2025年BEV和PHEV年销量占汽车总销量15%-25%,BEV占新能源销量的90%以上。截至2020年底,中国新能源汽车保有量达492万辆,同比+29.18%,占国内汽车总量的2%。受益于供需端、政策端持续提振,我国新能源汽车有望维持上行态势,预计2021新能源乘用车将实现销量172.8万辆,同比+38.6%。

  运动端:EE架构革命,芯片算力提升,智能驾驶已在路上

  汽车EE架构整合了各类传感器、ECU和线束拓扑等电气分配系统。分布式EE架构主要用于智能驾驶L2级别以下车型;从L3级别开始,集中式的域控制器走上舞台。智能驾驶域控制器是汽车的大脑,基于高算力芯片迭代无人驾驶算法,感知-决策-执行并行实现汽车运动端革命。

  交互端:座舱产品是智能化的核心输出载体

  智能座舱是人机交互的重要场所。除屏幕以外,车机、玻璃、车灯(氛围灯、外饰灯)等均有望成为未来座舱端的核心交互产品。车机是座舱电子核心组件,是未来智能汽车人机交互的入口;车灯作为人机交互的“眼睛”,LED灯备受车企欢迎,ADB灯开始崭露头角;汽车玻璃量价双升,玻璃车顶快速渗透提升单车面积,HUD、调光玻璃等高附加值玻璃不断升级。

  风险提示:

  宏观经济下行背景下汽车销量下行风险,传统零部件企业变革风险。

  投资建议:电动化、智能化及存量市场

  推荐:能源端宁德时代、三花智控、拓普集团等;运动端德赛西威、科博达等;交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等;整车端:上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等;存量市场玲珑轮胎、安车检测等。

  

  

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