国海证券-医药生物行业印度疫情点评报告:印度疫情已成蔓延之势,多重利好国内防疫、疫苗、CDMO等产业链-210505

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日期:2021-05-06 09:43:30 研报出处:国海证券
行业名称:医药生物行业
研报栏目:行业分析 周超泽  (PDF) 21 页 1,614 KB 分享者:果果***y 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  印度疫情持续发酵,应对医疗资源短缺和疫苗接种不足是当务之急。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月3日印度单日新增确诊病例36万,自4月21日起连续多日新增确诊病例超过30万,4月确诊人数超过700万例,累计病例2028万,位于全球第二,仅次于美国。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)印度疫情爆发短期未见封顶,乐观估计此次印度疫情高峰至少持续3个月。防疫措施松懈是疫情全面爆发的主要原因,同时印度突变株B-1.617大流行,进一步增加防控难度。目前印度氧气等医疗资源严重短缺导致死亡人数剧增,多国支援下,印度氧气供应危机有望于5月中旬缓解。虽然印度突变株降低疫苗效果,但新冠疫苗并未完全失效,大范围注射新冠疫苗仍为有效防疫手段;然而新冠疫苗短缺和接种效率低导致印度短期构筑免疫屏障难度大,印度疫情可能进一步蔓延。

  疫情已成蔓延之势,全球化背景下输入地执行严格防疫措施是防止疫情扩散的关键。印度疫情区域性蔓延态势明显,以尼泊尔、泰国、马来西亚为代表的多个南亚国家单日确诊病例迅速上升,其中尼泊尔仍允许印度航班入境,单日确诊病例增速最快。欧洲、美国、中东为印度主要通航地区,虽然多国已对印度限制入境,但入境后严格的防疫措施是避免全球疫情再次爆发的关键。对于美国,4月下旬至5月4日印美通航,预计约2万印度旅居人员已入境美国,美国疫情是否反扑有待进一步观望。对于中国,得益于地理位置和严格的防疫措施,预计中国受到印度疫情的影响处于可控水平。

  投资策略:印度疫情仍持续影响工业生产,国内相关医药产业链有望持续受益。印度疫情处于上升期,第一利好防疫物资产业链,呼吸机、制氧机需求高,短期利好医疗设备出口印度,建议关注鱼跃医疗。第二利好疫苗产业链,印度新冠疫苗产能受限,中期利好中国新冠疫苗出口海外,建议关注智飞生物、康希诺。第三,制药行业,疫情高发区与医药经济特区重合度高,制剂、原料药、疫苗为印度医药产业主要产品,短期影响供应链分配中国制造交付能力再次凸显,长期再次强化全球CDMO产业链持续向中国转移趋势,重点建议关注药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份、普洛药业等,因此给予行业推荐评级。

  风险提示:1)疫情防控不到位;2)疫苗产能不及预期;3)客户订单进展不及预期。

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