银河证券-环保、建材、钢铁行业碳中和周报:全国碳市场上线一周,碳交易价格符合预期-210725

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日期:2021-07-25 21:18:48 研报出处:银河证券
研报栏目:行业分析 严明,王婷  (PDF) 14 页 1,338 KB 分享者:shou******919 推荐评级:推荐
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  全国碳市场上线一周,碳交易价格未出现大幅涨落。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据上海环境能源交易所发布的数据,本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量729,000吨,总成交额39,466,744.00元,成交均价位54.14元/吨。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来说,碳交易量和交易额都符合预期,并未出现大的波动,一周碳交易价格涨跌比较平缓,不少企业还处在观望状态。此外,CCER作为碳交易市场的补充机制,也可吸引更多主体主动减排,参与碳市场。

  产能置换新规利好行业格局优化,助力实现碳达峰。水泥产能置换比例进一步提高,压降现有产能,优化行业产能结构,促进行业龙头的发展,有利于水泥行业尽快实现碳达峰。本周水泥价格继续下降,但7月限电限产,部分地区水泥价格上调,密切关注水泥价格走势,关注淡季后水泥行业的布局机会。平板玻璃产能置换比例不变,竣工端超预期为玻璃需求提供了支撑,预计玻璃行业维持高景气,看好行业龙头。消费建材领域向具有规模优势、产品品质优势、技术创新优势的绿色消费建材龙头企业聚集。玻璃纤维行业受益于全球经济复苏的顺周期板块,行业下游新应用领域需求提升,具有较大发展空间。

  钢铁行业集中度或将提升,主要钢企盈利能力仍有保障。截至7月23日,主要钢材品种总库存合计1524万吨,较上周减少近1万吨,环比下降0.06%,总库存在连续五周上升后开始进入下降趋势。由于钢铁行业阶段性淡季或进入尾声,需求有望逐步回升。过去一周铁矿石与钢材价格走势分化导致钢材盈利能力提升,叠加多数钢企中报业绩预喜及限产预期,钢铁板块继续走强。预计在“碳中和”政策的持续推进下,供给或有所收缩,行业集中度或将提升,长期来看主要钢企盈利能力仍有保障。在整体宏观经济复苏和碳中的大背景下,继续推荐有望获益于马太效应的龙头钢企和具备国产替代、产品升级属性的成长型企业

  投资建议。环保:推荐关注垃圾焚烧发电企业:瀚蓝环境(600323.SH)、高能环境(603588.SH);填埋气发电企业:百川畅银(300614.SZ);碳汇相关企业:绿茵生态(002887.SZ)。建材:推荐关注旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)、北新建材(000786.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、中国巨石(600176.SH)、科顺股份(300737.SZ)、凯伦股份(300715.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。钢铁:建议关注宝钢股份(600019.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、中信特钢(000708.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)。

  风险提示。原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险,限产落地效果不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;CCER未能及时重启的风险;碳市场交易活跃度不及预期的风险;碳价不及预期的风险。

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