华安证券-长城汽车-601633-6月表现靓丽,新车逐步发力-210709

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日期:2021-07-09 10:48:31 研报出处:华安证券
股票名称:长城汽车 股票代码:601633
研报栏目:公司调研 陈晓,宋伟健  (PDF) 3 页 381 KB 分享者:pop****ie 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:

  公司公布6月份销量数据,6月公司实现销量10.1万辆,同比增长23%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  销量逆势增长,多品类表现靓丽。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  根据乘联会数据,6月国内乘用车批发销量同比下滑10%,公司表现显著好于行业。分品牌来看,哈弗品牌单月销量6万辆,同比增长28%,其中全新品类车型保持热销,哈弗大狗、赤兔单月销量分别为9035辆和4090辆。坦克品牌销量7160辆,当前坦克300订单充裕,产能仍旧处于爬坡阶段,预计后续有望提升到1.5万辆销量水平。新能源单月销量10791万辆,保持高景气度,其中欧拉黑猫、好猫单月销量分别为6508辆和3405辆。

  新车储备丰富,品类驱动品牌向上。

  公司股权激励销量考核目标2021-2023年分别为149万/190万/280万辆。长城汽车从组织变革开始积极推动公司变革,技术、营销和产品实现全方位升级。2021年开始公司新车周期持续,WEY品牌全面升级,摩卡、玛奇朵、拿铁等车型定位高端智能化,同时公司在明后年将有多款WEY品牌车型的上市,在品类方面将补齐公司在轿车、MPV等领域的短板。坦克品牌实现独立,爆款车型坦克300打造全新越野生态,旗舰车型坦克700/800亮相,坦克500/600有望于成都车展亮相。欧拉品牌主打女性市场,产品品类向上突破,轿跑闪电猫、复古朋克猫以及SUV大猫先后亮相,进一步完善欧拉品牌产品线。哈弗品牌新旗舰亮相,实现哈弗车型的进一步向上。

  投资建议

  预计公司2021-2023年EPS分别为1.00/1.28/1.63元。维持“买入”评级。

  风险提示

  新车投放进度不及预期;新能源业务开拓不及预期等风险。

  

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